美伊60日諒解備忘錄期滿：停火未獲延長，荷姆茲海峽風險升溫

停火：框架不再有效約束升級

據報特朗普在7月7日表示安排已經「結束」，而美軍持續發動空襲、伊朗亦暫停履行相關承諾，意味這個框架已不能有效限制衝突升級。

目前最關鍵的缺口，是沒有一份正式、雙方同意並可相互核實的停火安排。在這種情況下，即使是局部襲擊、誤判，或者商船與軍艦在海上發生事故，都可能迅速擴大成區域性軍事對抗。

航運與油價：荷姆茲海峽成為最大風險點

荷姆茲海峽既是談判中的主要籌碼，也是眼前最直接的經濟風險。伊朗聲稱掌握海峽控制權，並表示若外交失敗，可能採取更具「進攻性」的姿態。

即使沒有完全封鎖海峽，航運公司亦可能因安全形勢惡化而減少航次或改道。戰爭風險保險費上升、貨物延誤，以及原油價格加入更高的地緣政治溢價，均可能成為連鎖反應。

區域安全：各方要護航，也要避免升級

海灣國家、能源進口地區及擁有海軍力量的國家，將面對兩難：一方面要保護商業航運，另一方面又要避免採取會被德黑蘭視為挑釁或升級的行動。

協議失效亦會增加港口、油輪、美軍區域部隊，以及與伊朗結盟的武裝組織所面對的風險。

聯合國斡旋還有沒有機會？

機會未至於完全消失，但條件已比備忘錄有效時更差。若要重建一個可信的新進程，至少需要包括：

• 明確而可核實的停火；
• 荷姆茲海峽航行規則及核查安排；
• 分階段落實制裁及核計劃承諾；
• 處理違約爭議的機制；
• 聯合國安全理事會，或美伊雙方均接受的其他保證方支持。

但目前美伊公開提出的要求互不相容，要先就上述基本框架達成共識，並不容易。

至於有關最後一刻延長協議的報道，現階段應審慎看待。除非華府與德黑蘭共同公布協議條款、有效期限及停火責任，否則現有報道仍顯示，並沒有一份清晰的替代協議正式生效。