零關稅政策，為人民幣提供更多「落地」場景

支付網絡要真正發揮作用，關鍵仍是交易量。中國在 2026 年 5 月 1 日起取消來自 53 個非洲國家的進口關稅；美國國會研究處則指，免關稅待遇已擴展至除斯威士蘭以外的所有非洲國家。

關稅減免本身不等於人民幣結算，但它可能刺激雙邊商品流動，帶來更多發票、付款及營運資金需求。當中非企業的交易往來增加，以人民幣報價及結算的機會也會隨之上升。

中非貿易規模亦已創新高。美國國會研究處表示，2025 年中國與非洲的貿易額是美非貿易額的四倍。 路透社則報道，中非貿易去年按年上升接近 18%。

對北京而言，這是一種「以貿易帶動貨幣使用」的策略：先令人民幣成為對華貿易中更方便、更常見的結算貨幣，再逐步擴大它在金融及公共財政領域的角色。

人民幣不只用於買貨，也開始進入政府財政及主權融資

人民幣在非洲的使用範圍，正由企業付款延伸至政府收入及債務管理：

• 贊比亞開始接受中國採礦企業以人民幣繳交稅款及礦業特許權使用費。這代表人民幣不再只用於進口商品，也能進入政府收入渠道。

• 肯尼亞在 2025 年把部分中國貸款的計價貨幣由美元轉為人民幣，據報每年節省約 2.15 億美元。

• 埃塞俄比亞及莫桑比克亦被報道正考慮類似的貸款貨幣轉換。不過，現有證據只顯示有關措施正在研究或考慮中，未能確認已完成重組。

這類轉換若人民幣貸款利率或還款條件較有利，可能降低短期償債成本；但同時也會把匯率風險由美元轉移至人民幣，令相關國家更加受中國金融條件、人民幣走勢及政策變化影響。

北京與非洲各自得到甚麼？

對北京而言，目標不只是提高付款效率，而是令人民幣具備更多實際的國際使用場景，並建立美元代理行及結算渠道以外的選項。

對非洲政府及企業來說，直接人民幣結算可能帶來幾項好處：

• 減少多重兌換產生的交易成本；
• 縮短部分跨境付款流程；
• 讓融資貨幣與對華貿易收入更容易配對；
• 在美元流動性緊張時，增加另一個結算渠道。

但中國亦會因此獲得更廣泛的人民幣流通、更緊密的銀行及債券市場聯繫，以及較少依賴美元支付渠道的對外貿易環境。

零關稅未必能解決非洲對華貿易失衡

人民幣使用增加，並不代表非洲的貿易結構問題已經解決。關稅減免可以刺激出口，但未必足以改變不少非洲經濟體長期依賴少數商品出口、同時大量進口較高附加值中國製成品的格局。

要令貿易關係更平衡，非洲仍需要提升本地生產能力及加工增值，改善物流、產品標準、融資和出口能力，並增加更多元化產品進入中國市場的機會。現有資料支持中國擴大零關稅待遇及中非貿易增長，但沒有直接量化非洲對華貿易逆差，亦沒有提供特定分析員的估算。

因此，CIPS、零關稅及人民幣債務安排可以令結算方式改變，卻不會自動令貿易內容改變。人民幣在非洲能否持續擴大，最終仍取決於中非貿易量、非洲出口是否多元化，以及企業和政府是否願意承擔由美元轉向人民幣後的新匯率及金融風險。

零關稅政策，為人民幣提供更多「落地」場景

支付網絡要真正發揮作用，關鍵仍是交易量。中國在 2026 年 5 月 1 日起取消來自 53 個非洲國家的進口關稅；美國國會研究處則指，免關稅待遇已擴展至除斯威士蘭以外的所有非洲國家。

關稅減免本身不等於人民幣結算，但它可能刺激雙邊商品流動，帶來更多發票、付款及營運資金需求。當中非企業的交易往來增加，以人民幣報價及結算的機會也會隨之上升。

中非貿易規模亦已創新高。美國國會研究處表示，2025 年中國與非洲的貿易額是美非貿易額的四倍。 路透社則報道，中非貿易去年按年上升接近 18%。

對北京而言，這是一種「以貿易帶動貨幣使用」的策略：先令人民幣成為對華貿易中更方便、更常見的結算貨幣，再逐步擴大它在金融及公共財政領域的角色。

人民幣不只用於買貨，也開始進入政府財政及主權融資

人民幣在非洲的使用範圍，正由企業付款延伸至政府收入及債務管理：

• 贊比亞開始接受中國採礦企業以人民幣繳交稅款及礦業特許權使用費。這代表人民幣不再只用於進口商品，也能進入政府收入渠道。

• 肯尼亞在 2025 年把部分中國貸款的計價貨幣由美元轉為人民幣，據報每年節省約 2.15 億美元。

• 埃塞俄比亞及莫桑比克亦被報道正考慮類似的貸款貨幣轉換。不過，現有證據只顯示有關措施正在研究或考慮中，未能確認已完成重組。

這類轉換若人民幣貸款利率或還款條件較有利，可能降低短期償債成本；但同時也會把匯率風險由美元轉移至人民幣，令相關國家更加受中國金融條件、人民幣走勢及政策變化影響。

北京與非洲各自得到甚麼？

對北京而言，目標不只是提高付款效率，而是令人民幣具備更多實際的國際使用場景，並建立美元代理行及結算渠道以外的選項。

對非洲政府及企業來說，直接人民幣結算可能帶來幾項好處：

• 減少多重兌換產生的交易成本；
• 縮短部分跨境付款流程；
• 讓融資貨幣與對華貿易收入更容易配對；
• 在美元流動性緊張時，增加另一個結算渠道。

但中國亦會因此獲得更廣泛的人民幣流通、更緊密的銀行及債券市場聯繫，以及較少依賴美元支付渠道的對外貿易環境。

零關稅未必能解決非洲對華貿易失衡

人民幣使用增加，並不代表非洲的貿易結構問題已經解決。關稅減免可以刺激出口，但未必足以改變不少非洲經濟體長期依賴少數商品出口、同時大量進口較高附加值中國製成品的格局。

要令貿易關係更平衡，非洲仍需要提升本地生產能力及加工增值，改善物流、產品標準、融資和出口能力，並增加更多元化產品進入中國市場的機會。現有資料支持中國擴大零關稅待遇及中非貿易增長，但沒有直接量化非洲對華貿易逆差，亦沒有提供特定分析員的估算。

因此，CIPS、零關稅及人民幣債務安排可以令結算方式改變，卻不會自動令貿易內容改變。人民幣在非洲能否持續擴大，最終仍取決於中非貿易量、非洲出口是否多元化，以及企業和政府是否願意承擔由美元轉向人民幣後的新匯率及金融風險。