霍爾木茲海峽航運近乎停擺，油價與全球供應鏈會點走？

點解船隻突然大幅減少？

霍爾木茲海峽航運近乎停擺，核心原因是美伊衝突令通行同時變得「唔安全」同「唔化算」。近期有油輪遇襲、美國重啟針對伊朗相關航運的海上封鎖，而談判又未見突破，令船東、船員、保險公司及承租人都更傾向暫停航程，或者選擇風險更高的替代路線。

直接觸發市場恐慌的事件，包括阿聯酋指稱伊朗攻擊三艘與阿布扎比國家石油公司（ADNOC）有關的油輪，以及沙特阿美Jazan煉油廠遭到與伊朗結盟的胡塞武裝攻擊。兩宗事件一方面打擊船公司信心，另一方面亦令市場擔心衝突會由航道安全蔓延至產油設施及煉油供應。ADNOC另外表示，自衝突開始後，其船隻在通過霍爾木茲海峽期間曾遭導彈及無人機攻擊；截至8月初，共有15艘船受襲，造成一名船員死亡、20人受傷。

Kpler數據顯示通行量跌到幾低？

船舶分析公司Kpler記錄到，周六只有5艘商品船通過霍爾木茲海峽，周日則沒有登記到可觀察的通行船隻；相比之下，前一個周末共有31艘商品船通過。

周六仍然通行的船隻亦相當特殊，包括一艘已清空貨物、關閉AIS訊號的超大型油輪（VLCC），以及一艘懸掛印度國旗、沿伊朗一側航線行駛的超大型氣體運輸船。這顯示少數仍然出航的船隻，可能正採取極端保安措施，或者使用有別於一般商業航線的安排。

不過，「沒有登記」唔等於絕對冇船通過。AIS是船隻自動識別系統，船員可以關閉訊號，令船隻無法在一般追蹤數據中即時顯示。此前Bloomberg引述Kpler初步數據亦指出，部分船隻曾關閉應答器，秘密通過海峽。 因此，數據最可靠反映的是：市場可觀察到的正常商業航運已跌至異常低位，而非證明海峽內完全沒有任何船隻。

油輪遇襲對油價有幾大影響？

航運中斷，加上Jazan煉油廠遇襲，推動油價在8月9日急升。布蘭特期油收報每桶87.72美元，上升約5%；美國西德州中質原油（WTI）則上升約5.1%，收報每桶82.13美元。

但之後油價變化相對有限。8月11日，布蘭特期油收報88.91美元，升1.4%，WTI收報83.20美元，升1.3%。 這反映交易員可能已經預先計入部分供應風險，亦可能相信仍有少量船流、庫存或替代安排可以維持部分供應。