點解柴油會貴過噴射燃料？

霍爾木茲海峽嘅問題影響唔只係原油，亦牽涉柴油同噴射燃料等煉製產品。歐洲可以由其他來源補充部分減少咗嘅中東噴射燃料供應，但要搵到足夠額外柴油供工業及農業使用，就困難得多。供需錯配之下，柴油貨價因而升到噴射燃料之上。

俄羅斯出口限制，以及影響俄羅斯同沙特阿拉伯煉油廠嘅攻擊，亦令所謂「中間餾分油」供應收緊。呢一類燃料包括柴油及噴射燃料，偏偏北半球進入農業需求增加嘅季節，南半球亦有收割季節需要用油，供應減少嘅影響就更加明顯。

歐洲本身已經冇乜庫存可以頂住

供應中斷之所以咁快反映喺價格，另一個原因係歐洲入局時嘅柴油庫存已經偏低。據報歐洲柴油庫存接近 2022 年以來最低水平，而柴油煉油利潤更創下紀錄。

庫存少，即係市場冇足夠「緩衝墊」吸收突如其來嘅供應短缺。買家唔可以慢慢消耗倉庫存貨，而要即時爭奪現貨貨船，價格自然容易被推高。

所以，單睇原油價格並不足以解釋今次升幅。就算原油價格暫時企穩，只要煉油廠產能、航運路線同成品燃料庫存仍然受限，柴油價格仍然可以維持高位。今次真正發出警號嘅，係成品燃料市場，而唔係原油市場一個數字咁簡單。

南非柴油點解可能逼近每升 R30？

南非燃油價格受到國際成品油價、運費、進口平價成本及匯率等因素影響。全球柴油報價上升，會透過每月燃油價格計算機制，逐步反映到當地市場；南非本身亦依賴進口燃料，因此對國際供應中斷特別敏感。

南非當地報道預測，柴油批發價可能上升約 R2.73 至 R2.89 每升。如果現時嘅「不足回收」情況持續，價格或升至約 每升 R29.79。

不過，R30 應該理解為預測，唔係已經確認嘅全國零售價。最終油價仍可能因柴油級別、地區及官方調整幅度而有差異。當地煉油能力減少、進口依賴增加，亦令國際柴油供應一有風吹草動，南非就較容易受衝擊。

點解柴油危機可能比原油波動更快推高通脹？

柴油係好多經濟活動嘅即時營運成本，包括：

• 貨車及物流運輸
• 農業機械及收割設備
• 礦場及重型機械
• 建築工程
• 工廠及其他工業設備

柴油持續加價，會較快推高運送貨物、耕種及生產嘅成本，之後再逐步轉嫁到食品及其他商品價格。當煉油廠受損、航運受阻，企業一方面要畀更高油價，另一方面又要爭有限供應，成本轉嫁壓力就會更加大。

原油價格上升，並唔代表所有燃料市場都會以同樣幅度受影響。原油要經煉油廠加工成不同產品，而成品價格仲取決於煉油能力、庫存、航運同地區需求。今次事件正好顯示，單係成品燃料短缺，已經足以變成一場打擊實體經濟嘅衝擊。

乜嘢情況下，柴油價格先有機會回落？

柴油價格要恢復正常，通常要幾方面壓力一齊減輕，包括航運路線恢復安全可靠、受損煉油產能重啟、主要出口限制解除，或者有足夠替代供應運到歐洲及南部非洲，重新補回庫存。

釋出現有庫存可以短暫紓緩市場，但歐洲庫存偏低，代表市場仍然容易受到下一次中斷影響。真正關鍵唔係市場有幾多原油，而係有冇足夠、可以即時使用嘅柴油供貨。

歐洲柴油價高過噴射燃料，以及南非柴油可能迫近 R30，兩者都反映同一個現實：航運、煉油及庫存任何一環出問題，都可以好快由能源市場傳到運輸、農業、企業成本，最後落到消費者身上。

點解柴油會貴過噴射燃料？

霍爾木茲海峽嘅問題影響唔只係原油，亦牽涉柴油同噴射燃料等煉製產品。歐洲可以由其他來源補充部分減少咗嘅中東噴射燃料供應，但要搵到足夠額外柴油供工業及農業使用，就困難得多。供需錯配之下，柴油貨價因而升到噴射燃料之上。

俄羅斯出口限制，以及影響俄羅斯同沙特阿拉伯煉油廠嘅攻擊，亦令所謂「中間餾分油」供應收緊。呢一類燃料包括柴油及噴射燃料，偏偏北半球進入農業需求增加嘅季節，南半球亦有收割季節需要用油，供應減少嘅影響就更加明顯。

歐洲本身已經冇乜庫存可以頂住

供應中斷之所以咁快反映喺價格，另一個原因係歐洲入局時嘅柴油庫存已經偏低。據報歐洲柴油庫存接近 2022 年以來最低水平，而柴油煉油利潤更創下紀錄。

庫存少，即係市場冇足夠「緩衝墊」吸收突如其來嘅供應短缺。買家唔可以慢慢消耗倉庫存貨，而要即時爭奪現貨貨船，價格自然容易被推高。

所以，單睇原油價格並不足以解釋今次升幅。就算原油價格暫時企穩，只要煉油廠產能、航運路線同成品燃料庫存仍然受限，柴油價格仍然可以維持高位。今次真正發出警號嘅，係成品燃料市場，而唔係原油市場一個數字咁簡單。

南非柴油點解可能逼近每升 R30？

南非燃油價格受到國際成品油價、運費、進口平價成本及匯率等因素影響。全球柴油報價上升，會透過每月燃油價格計算機制，逐步反映到當地市場；南非本身亦依賴進口燃料，因此對國際供應中斷特別敏感。

南非當地報道預測，柴油批發價可能上升約 R2.73 至 R2.89 每升。如果現時嘅「不足回收」情況持續，價格或升至約 每升 R29.79。

不過，R30 應該理解為預測，唔係已經確認嘅全國零售價。最終油價仍可能因柴油級別、地區及官方調整幅度而有差異。當地煉油能力減少、進口依賴增加，亦令國際柴油供應一有風吹草動，南非就較容易受衝擊。

點解柴油危機可能比原油波動更快推高通脹？

柴油係好多經濟活動嘅即時營運成本，包括：

• 貨車及物流運輸
• 農業機械及收割設備
• 礦場及重型機械
• 建築工程
• 工廠及其他工業設備

柴油持續加價，會較快推高運送貨物、耕種及生產嘅成本，之後再逐步轉嫁到食品及其他商品價格。當煉油廠受損、航運受阻，企業一方面要畀更高油價，另一方面又要爭有限供應，成本轉嫁壓力就會更加大。

原油價格上升，並唔代表所有燃料市場都會以同樣幅度受影響。原油要經煉油廠加工成不同產品，而成品價格仲取決於煉油能力、庫存、航運同地區需求。今次事件正好顯示，單係成品燃料短缺，已經足以變成一場打擊實體經濟嘅衝擊。

乜嘢情況下，柴油價格先有機會回落？

柴油價格要恢復正常，通常要幾方面壓力一齊減輕，包括航運路線恢復安全可靠、受損煉油產能重啟、主要出口限制解除，或者有足夠替代供應運到歐洲及南部非洲，重新補回庫存。

釋出現有庫存可以短暫紓緩市場，但歐洲庫存偏低，代表市場仍然容易受到下一次中斷影響。真正關鍵唔係市場有幾多原油，而係有冇足夠、可以即時使用嘅柴油供貨。

歐洲柴油價高過噴射燃料，以及南非柴油可能迫近 R30，兩者都反映同一個現實：航運、煉油及庫存任何一環出問題，都可以好快由能源市場傳到運輸、農業、企業成本，最後落到消費者身上。