年內最災難級對沖基金爆煲 一個月輸67% 隨即再掟4億美元落芯片初創

Leopold Aschenbrenner嘅AI對沖基金Situational Awareness，短短兩個禮拜內兩次成為頭條：先係近乎災難性崩盤、單月冇咗三分之二價值，然後再掟4億美元落一間成立僅一年嘅隱形芯片初創，呢間公司嘅目標係挑戰荷蘭光刻機巨頭ASML。

以下係根據最佳可用來源整合嘅完整故事。

4億美元押注史丹福芯片初創

2026年8月初，Situational Awareness再追加4億美元投資Source Foundry——一間由史丹福校友Abdulmalik Obaid同Joe Burg創立嘅隱形芯片製造初創。Source Foundry正開發新一代半導體製造設備、工具及軟件，目標係直接挑戰荷蘭光刻機霸主ASML。呢間初創於2025年7月喺加州註冊成立，最新估值約50億美元。

呢次新嘅4億美元係建基於之前嘅1億美元持股之上，令Situational Awareness喺Source Foundry嘅總持倉達到約5億美元。《華爾街日報》形容呢筆交易為基金「喺沽清幾乎所有公開股票持倉後的最新已知私人公司賭注」。個基金保留咗私人持倉——包括Source Foundry同據報嘅Anthropic股份——同時清走公開股票。紅杉資本都有份投資Source Foundry。

爆煲：450億美元基金點樣一個月冇咗三分二

發生咩事。 2026年7月下旬，AI同半導體股份急瀉，觸發Situational Awareness嘅巨額虧損——呢個基金用咗高達**400%嘅槓桿。個基金喺一個月內錄得約67%**嘅回撤。面對高盛同摩根大通等主要經紀商嘅追繳保證金通知，基金被迫賣出大部分公開股票持倉。

Citadel出手。 Ken Griffin嘅Citadel買咗呢批公開組合嘅大部份。《路透社》報導沽出嘅持倉約值160億美元。呢次出售令基金嘅資產管理規模從高峰期約200至450億美元——CNBC報導高峰時包括槓桿嘅總值達450億美元，其他來源則指淨資產管理規模約200億美元——縮水至約100億美元。《彭博》報導資產管理規模「喺Citadel協議後跌至約100億美元」，下跌超過一半。個基金冇賣出私人持倉，包括據估值約50億美元嘅Anthropic持股。

Aschenbrenner背景。 Aschenbrenner係二十幾歲嘅前OpenAI研究員，之前冇任何專業交易經驗。佢喺2024年創立Situational Awareness，之前寫過一系列關於通用人工智能嘅病毒式文章。個基金喺2026年7月爆煲前錄得驚人回報——據報一度高達439%。CNBC形容佢係「二十多歲嘅經理人」，靠集中式、高槓桿嘅AI賭注快速建立基金——呢個策略喺升市時賺到開巷，但AI股逆轉時就全面崩潰。佢2024年被OpenAI解僱，涉及一宗佢否認嘅資訊洩漏指控。

呢單嘢代表咩

呢筆4億美元投資Source Foundry嘅決定，表明Aschenbrenner並冇放棄佢嘅核心信念——人工智能發展嘅瓶頸在於硬件，特別係芯片製造。個基金願意將5億美元放落一間冇公開市場流動性嘅私人公司，顯示佢哋對呢個長期信念嘅堅持，並冇因為公開市場爆煲而動搖。呢個信念最終會唔會回本，就睇Source Foundry能唔能夠實現佢嘅承諾——製造出挑戰ASML霸主地位嘅機器——呢樣嘢幾十年來冇一間公司做得到。