Databricks 點樣由10億變50億？投資者爭崩頭，估值衝上1900億美元

Databricks 喺2026年8月13日完成咗一輪50億美元嘅戰略融資，估值達到1900億美元。呢個數字本身已經夠震撼，但真正嘅故事係——佢哋原本只係想籌10億美元，最後竟然拎走咗五倍咁多嘅資金。

點解由10億變成50億？

Databricks 原本計劃籌大約10億美元做一輪戰略增長融資。但係，當公司開始搵投資者嘅時候，市場反應熱烈到不得了。根據TechCrunch報道，投資者總共開價150億美元——係原本目標嘅15倍 。公司最後決定發行更多股票，收咗50億美元，咁就可以引入一批頂級投資者，但又唔會過度攤薄股權 。

呢輪融資由Coatue領投，仲有Blackstone、MGX、T. Rowe Price旗下嘅基金，同埋新投資者Sixth Street Growth 。其他新投資者包括BOND、Clearlake Capital、Point72、Premji Invest同TPG，另外仲有大約15個現有投資者，例如Andreessen Horowitz、Dragoneer、Fidelity、GIC同Goldman Sachs Alternatives都有份 。

投資者爭崩頭嘅四大原因

收入加速增長。 Databricks 喺2026年第二季度嘅年度化收入超過咗70億美元，年增長超過八成——比起半年前嘅六成半增長，竟然仲要加速 。一般嚟講，公司做到咁大規模，增長多數會放緩，但佢哋反而加速，呢個係好罕見嘅現象。The Next Web都話：「呢個增長數字真係值得停低諗一諗」。以70億美元嘅年度化收入同八成增長嚟計，1900億美元嘅估值大約係年度化收入嘅27倍 。

現金流正數。 公司確認過去12個月喺調整後嘅基礎上仍然做到現金流正數 。高速增長加上自給自足，呢個組合極之罕見——即係話新資金係純粹嘅戰略燃料，唔係用嚟吊命嘅錢。

AI平台龍頭地位。 Databricks 已經成為企業嘅領先「數據+AI」平台，橫跨數據倉庫、數據工程同代理式AI（agentic AI）三個範疇，呢個位置令到佢成為每間公司AI基建開支嘅核心 。佢哋嘅Lakehouse數據倉庫產品，年度化收入已經達到15億美元，年增長超過一倍 。

私募市場對AI巨頭嘅渴求。 因為IPO市場前景未明，而晚期AI資本又極之充裕，投資者寧願用溢價估值嚟買已經證明實力嘅大型AI資產，都唔想等佢哋上市 。私募市場基本上已經成為IPO嘅替代品。

數字話你知點解值1900億美元

下表列出Databricks公開嘅數據，解釋點解1900億美元嘅估值係有根有據：

指標	Databricks 公布嘅數字	點解咁重要
年度化收入	2026年Q2超過70億美元	估值大約係年度化收入嘅27倍——聽落進取，但考慮到超過八成嘅增長同現金流正數，係可以接受嘅
增長率	同比增長超過八成（2026年2月時係六成半）	規模咁大仲要加速，代表市場份額正在擴大
現金流	調整後過去12個月正數	公司可以自己養活自己，新資金可以用嚟做戰略投資
Lakehouse 年度化收入	超過15億美元，同比增長超過一倍	核心產品仍然每年翻一番
Lakebase 年度化收入	推出唔夠一年就超過1億美元	新產品已經有初步成績

對比吓，Snowflake嘅估值大約係追蹤收入嘅23倍，收入大約50億美元，增長大約三成 。Databricks嘅估值倍數雖然高少少，但增長率係Snowflake嘅兩倍幾。

50億美元點樣用？

AI產品：Lakebase 同 Genie

Lakebase 係Databricks嘅伺服器Postgres兼容數據庫，專為AI代理而設。推出唔夠一年，年度化收入已經超過1億美元 。Lakebase 有跨雲端災難復原、Git風格分支同快照功能，仲有自動化數據庫操作 。截至2026年6月，每日運行1200萬次數據庫啟動 。

Genie 已經由一個簡單嘅文字轉SQL聊天機械人，發展成一個完整嘅產品系列 ：

• Genie One——一個畀業務團隊用嘅代理式AI同事，可以用喺網頁、iOS、Android、Slack同Microsoft Teams
• Genie Agents——用嚟建立可重用嘅AI代理，可以分析非結構化數據，透過MCP呼叫外部工具，仲可以分享畀外界使用
• Genie App Builder——用自然語言建立商業應用程式
• Genie Code——一個畀數據工程同機器學習工作流程用嘅AI編碼代理
• Genie ZeroOps——一個自動化代理，負責監控管道、偵測故障同提出修復建議

由2026年7月15日起，Genie One同Genie Agents暫停收費，免費用到2027年1月31日——呢個係一個策略，用嚟推動採用率 。

收購合併同雲端基建

Databricks 一向積極收購（例如MosaicML、Arcion、Lilac），目標係獲取AI研究人才同數據整合能力 。呢筆50億美元嘅資金，令佢哋有實力做更多戰略收購，唔使發行股票或者上市 。

公司同時喺AWS、Azure同GCP上面大灑金錢用嚟做運算基建。CEO Ali Ghodsi 表示，公司正朝着通用人工智能（AGI）嘅方向投資，新資金會用嚟推動Lakebase、Genie同Unity AI Gateway嘅持續創新 。

點解仲唔上市？

Databricks嘅CFO曾經表示，IPO始終係長遠計劃，但公司認為冇必要急 。既然喺私募市場可以用1900億美元嘅估值籌到50億美元——而且投資者仲願意開出巨額支票——公司梗係可以推遲上市，避開公開市場嘅審查同季度業績壓力，繼續積極投資AI產品開發同收購合併。私募市場已經成為IPO嘅替代品，而Databricks正正係充分利用呢個機會。

Jack E.（Studio Global Trending 出版人）