日本央行9月加息機會飆至76%！ Yen市場玩緊乜？

USD/JPY走勢同利差交易

USD/JPY喺8月中喺159至159.50水平上落，已經收復咗大部分干預後嘅跌幅。貨幣對喺159.50嘅重要阻力位下面受制。

雖然美元有結構性下行風險，包括黃金避險需求上升、瑞士銀行警告美國資產受侵蝕，以及債券資金流向不一，但係美日息差仍然好闊，繼續支持USD/JPY喺現水平徘徊。聯邦基金利率喺3.50至3.75厘，而日本只係得1厘，令到USD/JPY成為主要嘅利差交易對象，限制咗日圓短期嘅上升空間。

分析師對日圓嘅預測仍然分歧：

• 華僑銀行（OCBC）：維持2026年底USD/JPY目標163，但話如果日本央行更加鷹派，呢個預測可能會調整。
• 摩根大通：預測9月見160，年底見164。
• 美銀：最近將年底預測由157下調至152，因為日圓前景好轉。

關鍵數據公佈：8月17至21日

嚟緊一星期嘅數據將會決定9月加息嘅最終命運。

日本

• 8月17日（星期一）——第二季GDP初值（季比）：預測+0.1%（上次+0.5%），私人消費係主要推動力。
• 8月21日（星期五）——7月全國CPI（按年）：整體預測+2.0%，核心CPI預測+1.8%。

美國

• 8月19日（星期三）——聯儲局7月會議紀錄：關鍵係利率路徑訊號，市場預期9月維持利率不變。
• 8月21日（星期五）——8月製造業同服務業PMI初值：率先反映8月初經濟動力。
• 同期公佈：美國7月零售銷售、ADP就業數據、紐約聯儲製造業指數同費城聯儲指數——全部都係聯儲局議息前嘅重要參考。

如果日本GDP數據強勁，加上星期五CPI有驚喜，將會大大強化9月加息嘅理由。相反，如果美國數據疲弱或者聯儲局會議紀錄偏鴿，可能會令美元進一步受壓，縮窄美日息差，支持日圓。