新丁經理袁澤強接手70億AI倉位 50日市況逆轉蝕逾三成

2. 排名墊底，承受極大聲譽損失

• 兩隻基金在過去一個月的同類排名中表現極差：在5,457隻基金中排第5,432位，以及在2,329隻基金中排第2,252位。
• 內地社交媒體上，「新人基金經理上任51天虧超30%」的話題熱議，不少「基民」直言「可惜了無腦入場的基民」、「38天虧損37%」等批評。

3. 進退兩難：應該「死守」還是「止蝕」？

對於一個沒有往績、接手前人倉位的新手來說，選擇極其有限：

• 死守等反彈： 不少在第二季轉投AI的星級經理，如易方達的張坤，同樣在7月錄得虧損。部分經理公開表示對AI主題有信心，但新丁缺乏說服力。
• 猶豫不決： 恐慌性拋售只會鎖定虧損，甚至引發更多贖回。7月21日，中國政府更出手護盤，透過國家隊買入（華夏科創50ETF錄得138億元人民幣的歷史性資金流入）試圖穩定科技股，這令經理們更難決定是否要「投降」。
• 量化基金也慘敗： 跌市之嚴重，就連DeepSeek創辦人梁文鋒旗下的幻方量化等量化對沖基金，亦在一星期內蝕掉15-17%。換言之，沒有哪一種策略可以在此次風暴中獨善其身。

4. 整個行業的壓力疊加

新丁經理們其實是被捲入一場更大的風暴：

• 對沖基金早已「吹哨」： 6月底，內地知名對沖基金經理楊東（寧泉資產）已警告AI交易是「超級泡沫」，並預測部分A股AI股票可能出現80-90%的跌幅。
• 老手也難逃一劫： 價值投資傳奇張坤的旗艦基金在7月下跌1.2%；蘭小強的資產管理規模從272億元人民幣大幅縮水。即使是財通自身的金牌經理金梓才——其管理規模曾因AI升浪從89億元暴增至565億元——在6月底亦被迫將每日申購額度限制至僅100元人民幣。
• 監管層出手維穩： 7月21日，中國政府調動保險公司、資產管理公司和監管機構，聯手買入科技股以遏制跌勢，華夏科創50ETF錄得破紀錄的資金流入。此舉雖然為市場提供了「安全網」，但對於新丁經理管理的基金來說，損失已經無法挽回。

總結

以袁澤強為代表的內地新晉基金經理，在這次50天的AI股災中，可謂「完美風暴」下的犧牲品：他們接手了極度集中於AI硬件的巨額投資組合，卻恰逢環球AI股調整的開始；他們缺乏經驗、信譽和往績來安撫恐慌的投資者或執行策略性轉向；他們眼睜睜看着基金跌至業績榜末，並承受着網民無情的嘲笑。這次調整殘酷地揭示了一個現實：AI交易可以讓基金經理一夜成名，也可以將那些入場太遲、持倉過度集中、反應時間太短的人徹底摧毀。