香港800億主權基金點樣用AI同生物科技挑戰美國藥業霸權

IPO pipeline：深化香港資本市場

HKIC正正利用佢嘅投資組合，為香港交易所注入新血：超過30間投資組合公司已經提交或計劃喺2026年提交上市申請，其中10間已經成功掛牌。 呢個做法形成咗一個自我強化嘅良性循環：HKIC投資→公司成熟→喺香港上市→交易所嘅生物科技流通性加深→環球資金流入。截至2025年底，HKIC自成立以嚟嘅淨內部回報率（IRR）達到14%，投資收益高達64.6億港元（按年勁升175%），呢啲數字都係早期成功嘅信號。

喺去連結化浪潮中，將香港定位為中立中間人

呢一步棋先至係最關鍵嘅地緣政治策略。美國《生物安全法案》喺2025年底簽署成為法律，禁止接受聯邦資助嘅美國藥廠同指定嘅中國生物科技公司合作。 五角大樓仲將市值430億美元嘅中國生物科技公司藥明康德（WuXi AppTec）列入同軍方有關連嘅公司名單。 呢啲措施正正將全球藥物研發分裂成美國同中國兩個陣營。

HKIC嘅明確策略，係將香港定位為一個中間人「橋樑」——一個擁有中國連繫，但同時符合國際監管同資本市場標準嘅司法管轄區，可以承接原本會被封殺嘅跨境藥業合作。 正如有分析指出，香港嘅目標係要成為「北京推動創新同挑戰美國藥業霸權嘅關鍵」。 基金仲宣布成立一個離岸人民幣創投基金，進一步為國際投資者提供更多貨幣選擇。

關鍵提醒：成功仍需時日

成功並非必然。目前嘅投資階段需要五至七年時間，等藥物完成臨床試驗同監管審批，先至見到真正嘅成果。 《生物安全法案》可能會令跨境合作變得「更複雜、更具選擇性、政治上也更敏感」，就算係香港嘅架構都唔例外。 而且，截至2024年底，HKIC嘅生物科技投資只佔總投資資本嘅大約13%，意味住佢嘅影響力好取決於未來能否大幅提升呢個比例。

總括嚟講，HKIC正在執行一個多層次嘅策略——全價值鏈投資組合、AI加速藥物研發、IPO pipeline建設，以及地緣政治橋樑定位——目標係將香港打造成一個環球生物科技中心，可以吸納因為中美藥業去連結化而被 redirected 嘅資金同項目。早期嘅財務回報（14% IRR）相當亮眼，但真正嘅考驗係，佢嘅投資組合公司能否成功研發出超越地緣政治分歧嘅突破性療法。