歐洲股市四連升斷纜：油價飆升、中東局勢緊張、美國數據好壞參半，升勢告一段落

美國經濟數據好壞參半

8月12至14號期間，美國公布咗三項經濟數據，令投資者有排消化：

• 7月CPI： 按月只係升咗0.1%，對比6月嘅0.4%跌幅（呢個係六年嚟首次下跌）。核心CPI則升0.2%。呢個「溫和」嘅讀數符合預期，短暫舒緩咗市場對聯儲局9月加息嘅憂慮 。
• 7月PPI： 按月無升跌，因為商品價格下跌，但服務業成本升咗0.2%，顯示通脹可能仲有啲黏性 。按年計，PPI升幅由6月嘅5.5%放緩至4.7% 。
• 7月零售銷售： 按月跌0.6%至7,636億美元，不過按年仍然有5.0%嘅增幅 。呢個數據差過預期，令人擔心美國消費者的健康狀況。

聯儲局加息預期：方向未明

CPI數據溫和，初時降低咗市場對9月加息嘅憂慮 。但係生產物價指數嘅服務環節仍然有壓力，加上零售銷售唔理想，令到個前景變得唔清晰——呢啲數據既可以支持聯儲局內部嘅鴿派，亦可以支持鷹派 。市場嘅講法由「軟著陸」變成「訊息混雜」。

板塊輪動好明顯

呢個星期STOXX 600嘅板塊輪動好顯著：

• 能源股 帶頭向上，受惠油價持續高企 。
• 軟件/科技股 喺早段交投淡靜中成為亮點 。
• 資源同礦業股 喺星期四帶頭下跌，而 防守性板塊（醫療、公用股）就有資金流入，投資者轉向避險 。
• 過去12個月計，能源同金融股係表現最好嘅行業，而科技硬件股就拖累大市 。

國家指數貼近歷史高位

雖然上星期錄得跌幅，但主要國家指數仍然貼近歷史高位。歐元區 STOXX 50 指數喺8月11日創下6,560點以上嘅歷史新高，而德國DAX指數就升穿26,450點——當時年內累計升咗大約13% 。STOXX 600指數本身喺前一個星期先收喺660.25嘅歷史高位，即係距離歷史高位唔夠1% 。

歷史背景：八月例淡

歷史數據顯示，8月對歐洲股市嚟講通常係比較難捱嘅月份。歐元區STOXX 50指數喺8月嘅回報中位數係-0.19%，而平均回報係-1.42%，呢個差距係因為受到幾個主要危機年份嘅影響 。相比之下，今次嘅回調雖然結束咗連升紀錄，但跌幅相對溫和。

證據未有完全涵蓋嘅範圍

現有嘅搜尋結果入面，冇直接報道關於歐洲債息、歐洲央行收緊貨幣政策嘅預測，或者巴克萊、美銀同Federated Hermes喺2026年8月中對華爾街前景嘅分歧意見。不過，現有資料大致勾勒到一個清晰嘅畫面：歐洲股市處於或接近歷史高位，受惠強勁嘅業績期，但係油價上升、中東地緣政治風險，同埋好壞參半嘅美國經濟數據（零售銷售轉弱加上生產物價服務環節壓力），製造咗足夠嘅利淡因素，令連升四星期嘅升勢斷纜，出現一個溫和嘅單週跌幅 。