紅海出口變「隱形」。 最近所有由沙特紅海港口Yanbu裝載嘅原油，油輪都熄咗追蹤信號航行，避開胡塞武裝襲擊 。分析員話最近幾星期Yanbu每批裝載都係「隱形」操作 。

出口量急跌。 7月沙特紅海 terminals 嘅每週原油裝載量兩星期內跌咗36%，胡塞封鎖令沙特每日出口最多減40% 。超過每日300萬桶原本經紅海運去亞洲嘅沙特原油，要改用長好多嘅替代路線 。

霍爾木茲海峽實質封閉。 霍爾木茲海峽仍然基本上用唔到，令出口壓力更大 。沙特主要波斯灣 terminal Ras Tanura 自衝突開始以嚟一直低於正常出口水平 。

定價影響：Arab Light創六年新低

沙特阿美將9月Arab Light原油運往亞洲嘅官方售價（OSP）定為每桶折讓$2（相對Oman/Dubai基準），係2020年6月以嚟最低 。之前8月已經每桶折讓$1.50，係超過二十年嚟最大單月減幅 。

減價反映買家面對嘅物流成本同不確定性急升。雖然行政總裁Amin Nasser話阿美維持每日出口約500萬桶，大約係正常70% ，但路線改變令航程多咗幾星期，運費亦大幅增加。

考慮新定價機制。 阿美已經通知至少兩間中國煉油廠，可能會為喺埃及地中海港口Sidi Kerir裝載嘅原油引入獨立官方售價，反映替代路線更高嘅成本 。截至2026年7月下旬，呢個機制仲未落實 。據報印度國營煉油廠要求Sidi Kerir貨物對比Yanbu價格，每桶折讓$5至$10 。

沙特採取嘅替代措施

經Sidi Kerir同繞道非洲估計每桶額外增加約$5運費、燃油、保險同管道費 。

前景：短中長期雙軌策略

截至2026年7月下旬，Sidi Kerir獨立OSP係咪已經正式實施，未有足夠證據確認——仍然同亞洲買家討論中 。長遠Petroline擴建同SUMED路線係沙特嘅雙重策略：短期應急方案加長期基建投資，減少依賴受地區衝突威脅嘅海峽航道。

紅海出口變「隱形」。 最近所有由沙特紅海港口Yanbu裝載嘅原油，油輪都熄咗追蹤信號航行，避開胡塞武裝襲擊 。分析員話最近幾星期Yanbu每批裝載都係「隱形」操作 。

出口量急跌。 7月沙特紅海 terminals 嘅每週原油裝載量兩星期內跌咗36%，胡塞封鎖令沙特每日出口最多減40% 。超過每日300萬桶原本經紅海運去亞洲嘅沙特原油，要改用長好多嘅替代路線 。

霍爾木茲海峽實質封閉。 霍爾木茲海峽仍然基本上用唔到，令出口壓力更大 。沙特主要波斯灣 terminal Ras Tanura 自衝突開始以嚟一直低於正常出口水平 。

定價影響：Arab Light創六年新低

沙特阿美將9月Arab Light原油運往亞洲嘅官方售價（OSP）定為每桶折讓$2（相對Oman/Dubai基準），係2020年6月以嚟最低 。之前8月已經每桶折讓$1.50，係超過二十年嚟最大單月減幅 。

減價反映買家面對嘅物流成本同不確定性急升。雖然行政總裁Amin Nasser話阿美維持每日出口約500萬桶，大約係正常70% ，但路線改變令航程多咗幾星期，運費亦大幅增加。

考慮新定價機制。 阿美已經通知至少兩間中國煉油廠，可能會為喺埃及地中海港口Sidi Kerir裝載嘅原油引入獨立官方售價，反映替代路線更高嘅成本 。截至2026年7月下旬，呢個機制仲未落實 。據報印度國營煉油廠要求Sidi Kerir貨物對比Yanbu價格，每桶折讓$5至$10 。

沙特採取嘅替代措施

經Sidi Kerir同繞道非洲估計每桶額外增加約$5運費、燃油、保險同管道費 。

前景：短中長期雙軌策略

截至2026年7月下旬，Sidi Kerir獨立OSP係咪已經正式實施，未有足夠證據確認——仍然同亞洲買家討論中 。長遠Petroline擴建同SUMED路線係沙特嘅雙重策略：短期應急方案加長期基建投資，減少依賴受地區衝突威脅嘅海峽航道。