價格戰嘅推手

開放權重模型成為價格上限。 DeepSeek、阿里巴巴（Qwen）同Moonshot（Kimi）都推出開放權重模型，任何人都可以自己託管。呢個做法就鎖死咗任何專有API可以收嘅價錢。就算係美國最頂級嘅模型，而家都要同一個免費或者接近免費嘅選擇競爭。

架構成本優勢。 中國實驗室使用混合專家（MoE）架構同進取嘅快取策略，做到推理成本低到每百萬Token只係幾分錢。DeepSeek嘅快取命中輸入成本係0.0028美元——基本上係零。

中國本土嘅激烈競爭。 DeepSeek、Moonshot、阿里巴巴、字節跳動、百度同智譜AI，全部喺度爭同一班企業同開發者客戶，喺國內已經將價格推到好低，然後再將呢啲減價策略輸出全球。

公開市場壓力。 OpenAI（2026年3月融資後估值8520億美元）同Anthropic（以約9650億美元估值秘密提交S-1，考慮10月以可能2萬億美元估值上市）都面臨華爾街嘅即時審查。OpenAI到2026年中嘅經調整經營利潤率係-122%。要保住IPO嘅故事，佢哋需要展示收入增長同客戶留客——即係就算要遲啲先賺到錢，都要跟貼中國價格。

企業成本控制。 企業越來越擔心AI開支無底咁大。Jefferies報告話，企業AI推理成本喺2026年8月跌到全年新低，就係因為價格戰同中國開源模型嘅採用。企業正喺度設計AI代理，日常任務用平嘅中國模型，只有高風險嘅推理工作先用貴嘅美國模型——呢個係一個「Tokenmaxxing去效率」嘅轉變。

最新轉折：DeepSeek反而加價

2026年8月中，DeepSeek將V4 API價格喺繁忙時段加咗最多12倍，話係因為需求太大，容量頂唔順。呢個跡象話畀我哋知，超低定價可能好難大規模持續——但同時亦反映需求高到就算加12倍，DeepSeek仍然比大部分美國對手平。

行業點樣重整

• 前沿智能嘅商品化。 開放權重同專有模型嘅品質差距已經縮窄到好多企業覺得中國開放模型「夠用」嚟做生產工作。
• 雙層市場正在形成。 美國實驗室將佢哋最貴嘅模型（GPT-5.6 Sol、Claude Opus 5）定位為高級推理引擎，同時提供精簡版嘅「Flash」或「Luna」等級嚟喺已經商品化嘅中間市場競爭價格。
• 亞洲企業策略轉變。 亞洲企業大規模採用中國開放模型，AI開支減少60至90%。阿里巴巴計劃向旗下下一個開源模型嘅大型用戶收費，顯示一個混合「開源核心加付費企業版」嘅策略。
• IPO風險。 如果價格戰壓縮利潤嘅速度快過收入增長，OpenAI同Anthropic可能會喺單位經濟效益轉差嘅情況下上市，測試投資者對萬億美元估值嘅AI公司嘅胃口。

價格戰嘅推手

開放權重模型成為價格上限。 DeepSeek、阿里巴巴（Qwen）同Moonshot（Kimi）都推出開放權重模型，任何人都可以自己託管。呢個做法就鎖死咗任何專有API可以收嘅價錢。就算係美國最頂級嘅模型，而家都要同一個免費或者接近免費嘅選擇競爭。

架構成本優勢。 中國實驗室使用混合專家（MoE）架構同進取嘅快取策略，做到推理成本低到每百萬Token只係幾分錢。DeepSeek嘅快取命中輸入成本係0.0028美元——基本上係零。

中國本土嘅激烈競爭。 DeepSeek、Moonshot、阿里巴巴、字節跳動、百度同智譜AI，全部喺度爭同一班企業同開發者客戶，喺國內已經將價格推到好低，然後再將呢啲減價策略輸出全球。

公開市場壓力。 OpenAI（2026年3月融資後估值8520億美元）同Anthropic（以約9650億美元估值秘密提交S-1，考慮10月以可能2萬億美元估值上市）都面臨華爾街嘅即時審查。OpenAI到2026年中嘅經調整經營利潤率係-122%。要保住IPO嘅故事，佢哋需要展示收入增長同客戶留客——即係就算要遲啲先賺到錢，都要跟貼中國價格。

企業成本控制。 企業越來越擔心AI開支無底咁大。Jefferies報告話，企業AI推理成本喺2026年8月跌到全年新低，就係因為價格戰同中國開源模型嘅採用。企業正喺度設計AI代理，日常任務用平嘅中國模型，只有高風險嘅推理工作先用貴嘅美國模型——呢個係一個「Tokenmaxxing去效率」嘅轉變。

最新轉折：DeepSeek反而加價

2026年8月中，DeepSeek將V4 API價格喺繁忙時段加咗最多12倍，話係因為需求太大，容量頂唔順。呢個跡象話畀我哋知，超低定價可能好難大規模持續——但同時亦反映需求高到就算加12倍，DeepSeek仍然比大部分美國對手平。

行業點樣重整

• 前沿智能嘅商品化。 開放權重同專有模型嘅品質差距已經縮窄到好多企業覺得中國開放模型「夠用」嚟做生產工作。
• 雙層市場正在形成。 美國實驗室將佢哋最貴嘅模型（GPT-5.6 Sol、Claude Opus 5）定位為高級推理引擎，同時提供精簡版嘅「Flash」或「Luna」等級嚟喺已經商品化嘅中間市場競爭價格。
• 亞洲企業策略轉變。 亞洲企業大規模採用中國開放模型，AI開支減少60至90%。阿里巴巴計劃向旗下下一個開源模型嘅大型用戶收費，顯示一個混合「開源核心加付費企業版」嘅策略。
• IPO風險。 如果價格戰壓縮利潤嘅速度快過收入增長，OpenAI同Anthropic可能會喺單位經濟效益轉差嘅情況下上市，測試投資者對萬億美元估值嘅AI公司嘅胃口。