Stripe 聯手 Advent 出價 530 億美金買 PayPal：傾緊啲乜？有冇得傾得成？

2026 年 7 月中，支付巨頭 Stripe 同私募股權公司 Advent International 聯手向 PayPal 提出每股 60.50 美金嘅現金收購建議，總作價大約 530 億美金 。雖然 PayPal 董事會好快就拒絕咗呢個出價，認為價格太低，但雙方嘅談判無停過，最新消息話傾緊更高價錢，幾星期內可能傾掂數 。

最新狀況：談判進行中

截至 2026 年 8 月中，Stripe、Advent 同 PayPal 嘅談判仍然 live，但係仲未正式簽約 。PayPal 董事會喺 7 月中正式拒絕咗每股 60.50 美金嘅出價，認為 undervalue 咗公司，但而家雙方返番上談判桌，傾緊一個更高嘅價錢 。

提出嘅條款

• 價格： 每股 60.50 美金現金，成個交易估值大約 530 億美金（約 534 億美金）。
• 溢價： 比起消息曝光前一日嘅收市價，大約有 28% 嘅溢價 。
• 結構： 呢單交易會係一個 joint cash offer，令 PayPal 私有化。Stripe 同 Advent 會各自攞到相等嘅股權，Stripe 唔會有控制權 。
• 融資： 銀行已經承諾提供大約 500 億美金嘅債務融資，而 Stripe、Advent 同 Block 就會出資 170 億美金嘅股權 。

主要參與者

參與方	角色
Stripe（私人金融科技公司）	聯合買家；同 Advent 持有相等股權
Advent International（私募股權公司）	聯合買家；同 Stripe 持有相等股權
PayPal Holdings	被收購目標；由 Goldman Sachs 同 Evercore 擔任戰略顧問
銀行財團	承諾提供約 500 億美金嘅融資支持呢單交易

事件時間線

• 2026 年 7 月 15 日： Reuters 同 CNBC 報導 Stripe 同 Advent 提出每股 60.50 美金嘅收購建議 。
• 2026 年 7 月 16 日： PayPal 董事會開會，認為出價 undervalue 公司，同時關注監管同融資問題 。
• 2026 年 7 月 20-21 日： PayPal 正式拒絕 530 億美金嘅出價，認為太低。有報導話董事會心目中嘅目標價大概係每股 70 美金 。
• 2026 年 8 月 14 日： 《華爾街日報》報導確認雙方正在傾一個更高嘅價格，而且可能喺幾星期內達成協議 。

反壟斷同監管前景

呢單交易會合併 Stripe（主要做企業網上支付處理）同 PayPal（包括 Venmo 消費者支付服務），好大機會喺美國同歐洲都面臨嚴厲嘅反壟斷審查 。合併後嘅實體會處理每年大約 3.7 萬億美金嘅支付 ，引起重大嘅競爭關注。PayPal 董事會自己都話監管障礙係對最初出價有保留嘅主要原因 。因為交易仲未簽約，所以暫時未有任何正式嘅監管申報。

市場反應

• 7 月大升： 消息曝光之後，PayPal 股價喺 2026 年 7 月創咗歷來最好嘅一個月，升咗超過 32% 。
• 股價低過收購價： 雖然大升，但 PayPal 股價去到 8 月初都 consistently 低過 60.50 美金嘅收購價。呢個「deal spread」顯示市場認為呢單交易 far from guaranteed 。
• 市場有保留： 股價同收購價有差距，意味投資者覺得呢單交易有機會失敗或者會 delay 。

最大嘅未知數

而家最大嘅兩個問號係：

1. 最終價格： Stripe 同 Advent 會唔會加價？加幾多？PayPal 希望接近每股 70 美金 。
2. 監管可行性： 就算傾到一個更高嘅價錢，合併後嘅 Stripe-PayPal 能唔能夠通過美國同歐盟嘅反壟斷審查？

PayPal 股價同被拒絕嘅收購價之間嘅巨大差距，正正反映市場認為呢單交易有相當高嘅風險會胎死腹中 。