全球市場週五：油價升、股市跌 美國伊朗僵局加深 零售數據又令市場失望

全球市場喺 2026 年 8 月 14 日（星期五）表現分歧，美國同歐洲股市下跌，油價就繼續向上，因為美國同伊朗喺霍爾木兹海峽嘅對峙仍然未有解決跡象，加上美國最新嘅零售銷售數據遠差過預期 。呢一星期，市場一直存在一個奇怪嘅現象：地緣政治風險好高，油價大幅波動，但整體股市嘅反應就相對溫和，而且唔同地區表現唔一樣，分析師警告呢種平靜可能唔會維持好耐。

星期五（8月14日）嘅主要發展

美股同歐股都跌，因為美伊談判未有突破，油氣價格今個星期好大機會錄得可觀嘅按週升幅 。美國 7 月零售銷售出乎意料下跌 0.6%，市場原本預期會升 0.2%，數據公布後股市即刻冇咗之前嘅升勢 。

油價繼續攀升，主要受霍爾木兹海峽僵局支持。原油今年嘅波幅好大，達到差唔多 40 美元一桶，布蘭特期油喺 7 月 23 日曾經急升到 105 美元 。到咗週中，布蘭特期油收報 88.98 美元 。南韓未來資產 (Mirae Asset) 警告，如果僵局持續，油價喺 9 月中之前可能會升到 100 美元 。

各地股市表現分歧：亞太區股市喺週中跟住緊張局勢升溫而小幅上升，但華爾街就喺星期一同星期二下跌，標普 500 指數星期二跌 0.32%，納斯達克指數跌 0.60% 。跌市主要由大型科技股（例如 Amazon、Alphabet）帶動，因為市場對和平協議嘅期望減退 。

金價喺呢個星期較早時候曾經觸及 9 個星期高位，反映咗投資者喺地緣政治唔明朗之下嘅避險需求 。

市場脫節現象——同分析師點睇

分析師嘅評論入面一個核心主題，就係地緣政治風險嘅嚴重性，同股市波動相對溫和之間嘅差距。

「分析師警告呢種脫節可能唔會持久」——雖然霍爾木兹海峽短期內重開嘅機會越來越微，但油價仍然低過近期高位，分析師話考慮到實際嘅供應風險，呢種情況無可能一直持續落去 。

波動性而家係「結構性，唔係一個階段」——彭博分析認為，波動性已經變成一個結構性嘅條件，由重叠嘅地緣政治、宏觀經濟同科技力量共同驅動。股票、信貸同利率市場各自傳遞唔同嘅訊息，如果企業司庫將策略建基於單一信號，好可能錯誤判斷時機同風險 。

地緣政治風險成為「主導變數」——多份報告（來自 U.S. Bank、Amundi、ucapital）都指出，伊朗衝突、中美貿易戰同歐洲政治不穩定同時出現，令地緣政治風險已經成為主導投資者行為同資產配置嘅主要因素 。

股市「暫時無視」地緣政治——但只係暫時——有策略師指出，市場之所以能夠無視地緣政治波動，係因為企業盈利強勁、通脹降溫同勞動市場有韌性 。但隨住霍爾木兹海峽僵局持續，呢種平靜正面臨重大考驗 。