Nubank Q2 2026 成績表：純利首破 10 億美元，信貸組合增 37%

拉丁美洲最大數碼銀行 Nubank 嘅母公司 Nu Holdings 喺 2026 年 8 月 13 日公布咗 Q2 成績表，交出公司史上最強一季——純利首次突破 10 億美元大關。呢份成績表唔止數字靚仔，仲揭示咗 Nubank 點樣由巴西起步，一路擴張到墨西哥同哥倫比亞，而家仲拎到墨西哥嘅全面銀行牌照，正式同傳統銀行正面競爭 。

特別注意： 以下係 2026 年 Q2 嘅數據，唔係 2025 年 Q2。2025 年 Q2 嗰陣純利係 6.37 億美元、收入 37 億美元、客戶 1.227 億 ，雖然都算強勁，但同𠵱家呢個規模完全冇得比。10 億美元呢個里程碑係 2026 年 Q2 先達到㗎。

純利破紀錄，收入創新高

Nubank 喺 Q2 2026 嘅純利達到 10.6 億美元，按年升 49%（按外匯中性基準計），按季亦升 17% 。呢個數字超越咗分析員預測嘅 9.672 億美元共識 。

收入方面，管理層收入（Managerial Revenue）按年升 39% 至 58.8 億美元，同樣高過市場預期嘅 56 億美元；淨收入更首次突破 40 億美元 。財務總監 Rob Livingston 話，增長主要來自收入提升同風險調整後淨息差（Risk-adjusted NIM）擴大到破紀錄嘅 12.4% 。

效率比率（Efficiency Ratio）由 Q1 嘅 17.6% 回升到 19.5%，但比起去年同期嘅 21.3% 仍然有改善，主要係因為物業同市場推廣開支由第一季延後到第二季 。股本回報率（ROE）達到 33%，遠超大部分傳統銀行 。

客戶突破 1.39 億，活躍率 83.5%

Nubank 喺季內淨增加約 400 萬新客戶，全球總客戶數達到 1.389 億，按年增 13% 。活躍比率維持喺 83.5%，即係每五個客戶就有超過四個有經常使用平台 。

活躍客戶平均每月收入（ARPAC）升至 17.10 美元，反映客戶參與度同產品滲透率持續提升 。存款基礎達到 453 億美元，橫跨巴西、墨西哥同哥倫比亞 。

信貸組合 394 億美元，信貸質素有喜有憂

Nubank 總信貸組合按年增 37%、按季增 5%，達到 394 億美元 。信用卡貸款仍然係最大部分，佔 260 億美元；無抵押信貸約 103 億美元；有抵押貸款則達 31 億美元 。

信貸質素方面，整體穩定但訊號好壞參半：

• 15–90 日逾期貸款比率（NPL） 按季改善 16 個基點至 4.8%，主要係季節性因素帶動 。
• 90 日以上 NPL 比率 則升咗 35 個基點至 6.9%，主要反映第一季嘅逾期貸款「滾存」到第二季，部分亦因為公司刻意擴張到較高風險、較高回報嘅貸款類別 。

管理層話呢啲 NPL 變動屬於季節性，符合預期。風險調整後淨息差擴大到破紀錄嘅 12.4%，信貸成本則為 17 億美元 。

每股盈利勝預期

每股盈利（EPS）報 0.22 美元，高過市場預期嘅 0.20 美元 。毛利達到 24 億美元，按年升 43%，按季升 25%，反映營運槓桿效應持續發揮 。

里程碑：Nu México 正式以全面銀行牌照營運

今季最重要嘅發展之一，係 Nu México 嘅監管地位升級。墨西哥國家銀行及證券委員會（CNBV）喺 2026 年 7 月 10 日發出最終授權，Nu México 隨之喺 2026 年 8 月 6 日 正式展開商業銀行業務 。整個審批過程由 CNBV、墨西哥中央銀行（Banxico）同財政部共同監督 。

Nu México 服務超過 1,500 萬客戶，約佔墨西哥成年人口 15%，成為全國最大嘅數碼銀行，亦係整體金融機構中排名前五 。佢哋係墨西哥第一間由「大眾金融社」（SOFIPO）成功轉型為全面銀行嘅機構 。

對客戶嚟講，一個好實際嘅改變係：存款保障自動由 PROSOFIPO 基金嘅 25,000 UDIs 跳升到 IPAB 嘅 400,000 UDIs——升幅達 16 倍，而且客戶完全唔使做任何嘢 。

取得全面銀行牌照之後，Nu México 可以擴張存款同貸款業務，深化信貸關係，仲可以推出更多產品，包括支票戶口、儲蓄戶口同各類信貸產品，直接同傳統銀行競爭 。

競爭對手 Mercado Pago 信貸增長 75%

雖然 Nubank 嘅信貸組合增長 37% 已經算強勁，但根據《The Asian Banker》嘅報告，MercadoLibre 旗下嘅金融科技分支 Mercado Pago 同期信貸組合增長高達 75%，明顯跑贏 。同一份報告指出，Nu México 拎到全面銀行牌照後，可以更深入拓展存款、支付同信貸關係，長遠有助收窄呢個增長差距 。

Q2 2026 vs Q2 2025：一年間嘅飛躍

做個對比：2025 年 Q2，Nubank 嘅成績已經係 fintech 界嘅標桿——純利 6.37 億美元（按年升 42%）、收入 37 億美元（按年升 40%）、客戶 1.227 億、信貸組合 273 億美元（按年升 40%）。當時效率比率係 28.3% 。

由 6.37 億美元跳到 10.6 億美元，一年之間純利增長超過六成。關鍵在於營運槓桿：收入增長 39%，但成本增長速度更慢，加上風險調整後淨息差顯著擴闊，令盈利能力大幅提升。

Q2 2026 嘅成績確認咗 Nubank 係全球最賺錢嘅數碼銀行之一，ROE 達 33%，跑贏大部分傳統大行 。