金價周五回落只因獲利回套？美國通脹溫和令聯儲局9月加息機會急降

金價喺周五（8月14日）回落，主要因為投資者喺美國通脹數據溫和之後鎖定利潤 。呢個數據喺周三出爐嗰陣，一度將金價推上超過兩個月高位，同時令聯儲局短期加息嘅誘因減低 。以下係詳細分析。

周五回落嘅原因

• 獲利回套： 金價喺周三CPI數據出爐後，一度衝上每盎司4,440美元以上嘅兩個月高位 。到咗周五，投資者開始平倉獲利，令金價受壓，甚至可能錄得周線跌幅 。
• 通脹溫和係催化劑： 7月份CPI按月只係升咗0.1%，按年升3.4%，同市場預期一致 。批發通脹（PPI）亦比預期放緩得更多 。呢個溫和嘅通脹數字，令之前金價急升後有獲利空間。

對聯儲局加息預期嘅影響

• 9月加息機會急降： CPI公布後，聯邦基金利率期貨顯示，聯儲局喺9月加息嘅機會率由一個星期前嘅55%急跌至得40% 。而家市場預期10月加息嘅機會率係56% 。
• 聯儲局有喘息空間： 呢個數據強化了市場對聯儲局9月維持利率不變嘅預期 。里士滿聯儲銀行行長Tom Barkin話，仲係「未有定論」究竟需唔需要加息 。
• 但係未到完全安心： 核心CPI雖然放緩至2.5%，但分析師指出聯儲局最關注嘅通脹指標仍然高過3%，所以今年稍後再加息嘅可能性未完全消失 。

貴金屬後市分析

金屬	近期價格（8月13日）	短期展望
黃金	~$4,362/盎司	摩根大通預測第三季均價$4,300/盎司，第四季$4,500/盎司 。CPM Group估計8月金價會喺$3,800–$4,200區間整固，年底前會再轉強 。
白銀	~$64.61/盎司	摩根大通預測均價會喺$60–$65/盎司水平 。白銀波動性較大，但大致跟隨黃金嘅宏觀因素。
鉑金	~$1,719/盎司	WPIC預測2026年會出現297,000盎司嘅供應短缺，連續第四年供不應求，提供結構性支持 。鉑金近期曾單日急升8%。
鈀金	~$1,002/盎司	鈀金喺8月初同鉑金一齊反彈，但仍然遠低於歷史高位，而且面對汽車催化劑需求減弱嘅阻力 。

重要提示： 分析師警告，經過2025年下半年同2026年初嘅強勁升幅後，貴金屬好大機會進入整固期 。賀利氏（Heraeus）預期價格至少喺2026年上半年會偏軟，之後先至復甦 。

支撐金價嘅地緣政治因素

• 美伊衝突／霍爾木茲海峽局勢： 美國同伊朗嘅對峙，以及圍繞霍爾木茲海峽嘅談判，係金價嘅主要推動力。呢個衝突曾經喺2026年1月將金價推上超過5,100美元嘅歷史高位 。世界黃金協會指出，美伊衝突引發嘅地緣政治風險係金價上半年表現嘅最大單一貢獻因素 。
• 環球不確定性： 分析師不斷指出，「地緣政治同經濟嘅高度不確定性」係金價嘅關鍵支持，再加上各國央行持續買金同散戶投資者需求 。
• 央行持續買金： 各國央行繼續結構性買入黃金，以分散外匯儲備，減少對美元嘅依賴，為金價提供持續買盤 。
• 避險需求： 中東局勢升溫同其他全球衝突熱點，繼續推動資金流入黃金、白銀同鉑金等避險資產 。