OpenAI 年化收入衝破 4,000 億美元，一年翻倍，Codex 同企業 AI 成主要引擎

2026 年 7 月：爆發性嘅月度增長

最近一個月嘅增長率非常驚人。2026 年 7 月 29 日，CFO Sarah Friar 同員工講，OpenAI 喺 7 月單月產生嘅年化經常性收入（ARR）已經超過咗成個 2026 年第 2 季 。佢話第 2 季「表現唔差」，並歸功於 GPT-5.6 模型系列、ChatGPT Work 企業代理同 Codex 編碼工具 。

另外，President Greg Brockman 喺內部備忘錄透露，OpenAI 嘅 月度收入喺 7 月按月增長超過 20%，企業客戶收入同期增長 32% 。呢次爆發扭轉咗之前 ARR 徘徊喺 250 億美元附近嘅情況 。

增長動力係咩？

多個收入來源同時發力 ：

• AI 編碼軟件（Codex）： 開發者採用率爆升，Friar 同董事會主席 Bret Taylor 話呢個係 7 月增長嘅核心原因 。
• ChatGPT Work（企業代理）： 企業工具同「Agents」產品喺大企業客戶度愈來愈受歡迎 。
• 訂閱收入： 消費者版 ChatGPT 訂閱（Plus、Pro、Teams）持續增長。
• 初期廣告： 新興嘅廣告業務開始貢獻收入 。

IPO 競賽：OpenAI 對決 Anthropic

4,000 億美元嘅年化收入令 OpenAI 同主要對手 Anthropic 嘅競爭白熱化。Anthropic 喺 2026 年 5 月報告 年化收入 470 億美元 。但係，會計準則唔同令直接比較有誤導性。Anthropic 以 總額基準 報告（包括轉售雲端開支），而 OpenAI 報告淨收入。唔少分析師警告，470 億美元嘅數字比 OpenAI 嘅 400 億美元有誇大成分 。

Anthropic 亦已經採取具體上市步驟。公司喺 2026 年 5 月底 / 6 月 1 日 向 SEC 機密提交咗 S-1 草稿，Series H 後市值約 9,650 億美元 。其 IPO 可能 最早喺 2026 年 10 月，有機會快過 OpenAI 。OpenAI 都已經機密提交咗 IPO 文件，目標係喺紐交所上市，但未有確實日期 。Bloomberg 報道明確提到呢場爭奪「率先上市」嘅競賽 。

高層變動同銷售領導層

收入增長伴隨住高層動盪。Denise Dresser，2025 年 12 月由 Salesforce 挖角做 Chief Revenue Officer，做咗 8 個月就離開 去追求其他機會 。OpenAI 立即聘請 Dali Rajic 做新 CRO——佢之前係 Alphabet 旗下網絡安全公司 Wiz 嘅總裁兼 COO 。OpenAI 嘅官方公告話，聘請 Rajic 係為咗喺「企業 AI 部署加速」下加快企業銷售 。呢個係 OpenAI 一年內第二位 CRO，反映上市前擴大企業收入嘅巨大壓力 。

降價同中國對手嘅競爭壓力

雖然來源冇獨立證實，但分析師普遍認為，OpenAI 已經降低咗舊 GPT 模型層級同 API 嘅推理價格，以抵禦 Anthropic 嘅 Claude 同越來越多嘅中國對手（例如 DeepSeek、百度文心、阿里巴巴 Qwen）嘅競爭。快速嘅收入增長部分係因為積極嘅定價策略。

可持續性問題

投資者嘅核心辯論係，呢啲增長率能否喺巨大資本需求下持續：

• OpenAI 嘅收入係真實嘅，而且喺加速，但公司仍然喺大規模燒錢——訓練 GPT-5.6 同未來模型、建設數據中心、支付推理運算，都需要數百億美元嘅資本開支。
• 「年化收入」係前瞻性嘅估算，唔係已確認收入。7 月嘅單月爆發未必能夠順利年化，尤其係如果企業交易時機有影響 。
• Anthropic 以總額基準嘅會計方式同雲端轉售增長，亦令外界質疑呢個行業嘅真實利潤率 。
• 兩家公司都趕住喺可能因為開源同中國競爭而導致整合或利潤壓縮之前，透過 IPO 進入公開資本市場。

總結

OpenAI 喺一年內將年化收入翻咗一倍以上，由編碼工具、企業代理同訂閱嘅真正產品市場契合度帶動。7 月超過 20% 嘅月度增長係前所未有嘅。但係，維持前沿地位嘅成本——加上 Anthropic（可能率先 IPO）同中國對手嘅競爭壓力——令可持續性成為投資者評估呢兩家公司上市時嘅關鍵問題。