運費創歷史新高

黑海石油運輸成本飆升。到2026年8月初，停靠CPC碼頭嘅油輪日租達到33.8萬美元——比一個月前幾乎翻咗一倍。由諾沃羅西斯克到意大利西西里奧古斯塔嘅蘇伊士型油輪運費（載重13.5萬噸），喺2026年8月創咗歷史新高。到8月初，每日油輪成本超過30萬美元，戰爭風險溢價係主要推手。

戰爭風險保險：逐步升至2%

戰爭風險保險溢價逐步攀升，反映風險不斷增加：

以一艘價值4,000萬美元嘅阿芙拉型油輪為例，2%嘅戰爭風險溢價相當於每噸增加8至10美元嘅到岸成本（以載重10萬噸計）。聯合國貿易和發展會議報告指出，戰爭風險溢價由0.07%飆升至船價嘅2.0%，係區內前所未見嘅升幅。

CPC混合原油：由溢價到深度折讓

呢啲襲擊令CPC混合原油由溢價品種變成深度折讓嘅貨色。喺升級之前，CPC混合原油一直有相當大嘅折讓，但伊朗衝突導致供應緊張，令該品種喺2026年3月短暫錄得較即期布蘭特為高嘅溢價。不過到2026年2月，CPC混合原油相對即期布蘭特嘅折讓已經係2022年底以來最大。

2026年7月，CPC原油裝載量比計劃落後超過20%；無人機襲擊導致五分一嘅計劃裝載量被取消。哈薩克原油產量減半至每日約40.6萬桶。到2026年8月，8月裝運嘅CPC混合原油貨盤叫價比布蘭特每桶低近4美元——係巨大折讓——而幾星期前呢個品種仲係有溢價嘅。船東紛紛退出CPC航線，因為出口復甦停滯不前。

關鍵動力係：破紀錄嘅運費（油輪日租33.8萬美元）壓縮咗CPC混合原油賣家嘅回廠淨價。更高嘅運費同保險成本被計入FOB升貼水，逼到CPC混合原油要大幅折讓先吸引到買家，因為買家要承受高昂嘅航運開支。

運費創歷史新高

黑海石油運輸成本飆升。到2026年8月初，停靠CPC碼頭嘅油輪日租達到33.8萬美元——比一個月前幾乎翻咗一倍。由諾沃羅西斯克到意大利西西里奧古斯塔嘅蘇伊士型油輪運費（載重13.5萬噸），喺2026年8月創咗歷史新高。到8月初，每日油輪成本超過30萬美元，戰爭風險溢價係主要推手。

戰爭風險保險：逐步升至2%

戰爭風險保險溢價逐步攀升，反映風險不斷增加：

以一艘價值4,000萬美元嘅阿芙拉型油輪為例，2%嘅戰爭風險溢價相當於每噸增加8至10美元嘅到岸成本（以載重10萬噸計）。聯合國貿易和發展會議報告指出，戰爭風險溢價由0.07%飆升至船價嘅2.0%，係區內前所未見嘅升幅。

CPC混合原油：由溢價到深度折讓

呢啲襲擊令CPC混合原油由溢價品種變成深度折讓嘅貨色。喺升級之前，CPC混合原油一直有相當大嘅折讓，但伊朗衝突導致供應緊張，令該品種喺2026年3月短暫錄得較即期布蘭特為高嘅溢價。不過到2026年2月，CPC混合原油相對即期布蘭特嘅折讓已經係2022年底以來最大。

2026年7月，CPC原油裝載量比計劃落後超過20%；無人機襲擊導致五分一嘅計劃裝載量被取消。哈薩克原油產量減半至每日約40.6萬桶。到2026年8月，8月裝運嘅CPC混合原油貨盤叫價比布蘭特每桶低近4美元——係巨大折讓——而幾星期前呢個品種仲係有溢價嘅。船東紛紛退出CPC航線，因為出口復甦停滯不前。

關鍵動力係：破紀錄嘅運費（油輪日租33.8萬美元）壓縮咗CPC混合原油賣家嘅回廠淨價。更高嘅運費同保險成本被計入FOB升貼水，逼到CPC混合原油要大幅折讓先吸引到買家，因為買家要承受高昂嘅航運開支。