俄羅斯2026年財赤失控：軍費佔四成，科研經費急插水

俄羅斯嘅聯邦預算赤字已經遠遠超出官方目標，2026年頭七個月嘅赤字達到GDP嘅2.8%（6.5萬億盧布，大約790億美元）。最主要原因係軍費開支，呢筆錢食咗成個聯邦預算近四成。咁搞法，民用項目就要大幅縮皮，包括科研經費削減25%，好多關鍵科技項目直頭冇錢收，但克里姆林宮就繼續扮晒嘢話情況仲搞得掂。

赤字：比計劃大得多

俄羅斯政府原本預測2026年全年赤字係3.8萬億盧布（即係GDP嘅1.6%），仲話呢個水平「可以接受」。不過，實際使大咗好多。

• 去到2026年5月，赤字已經累積到6.01萬億盧布（GDP嘅2.6%），係全年目標嘅一倍半。
• 頭七個月計，累計赤字達到6.5萬億盧布（GDP嘅2.8%）。呢七個月嘅總開支係28.567萬億盧布，但收入增長速度只係開支嘅一半。
• 有政府預算網站顯示，2026年嘅赤字可能超出原有計劃超過1萬億盧布（128.5億美元）。
• 財長Anton Siluanov喺一封流出嘅信件入面警告，軍費開支最起碼會比原本撥款多出2萬億盧布（280億美元）。

軍費開支嘅規模

軍費開支係令財政陷入危機嘅核心原因。

• 2026年嘅預算撥咗**16.84萬億盧布（約2380億美元）**畀國防同安全部門——差唔多係聯邦總開支嘅40%。
• 大約30%嘅總開直接用喺軍隊同軍工綜合體；如果埋安全部門嘅數，比例就接近40%。
• 2025年，用喺戰爭同軍隊嘅聯邦開支總共大約16萬億盧布（GDP嘅7.5%）。雖然計劃嘅軍費佔GDP比例有所下降，但絕對金額仍然喺度升緊。
• 根據彭博社嘅消息來源，軍費開支嘅速度可能會比2026年預算撥款超出4至5萬億盧布（大約多40%）。

對民用項目同科研經費嘅影響

資源被大量調去打仗，民用領域蝕到入肉。

• 2025年，民用科研只係收到7921億盧布（約87至96億美元）——只佔聯邦總開支嘅2.5%，係軍費嘅22分1。
• 政府兩年內將民用科研經費削減咗25%，應用研究最傷。
• 普京力推嘅八項「科技領先」國家項目，2025年只係收到2019億盧布（24.6億美元），比原本計劃嘅3244億盧布（超過39.5億美元）少咗超過37%。
• 太空科技項目直頭係零撥款，原本計劃有100億盧布㗎；「新材料同化學」同「工業運輸流動性」項目就被削咗近40%。
• 政府準備將所有「非敏感」開支減10%，但軍費同福利就唔會郁來。

普京嘅回應同克宮嘅財政話術

總統普京公開淡化財政壓力。

• 2026年6月，佢話預算有盈餘，叫投資者放心，話經濟「狀況良好」，仲話增長放緩係「刻意、可控嘅過程」。實際上，6月嘅單月盈餘只係曇花一現——7月已經錄得7240億盧布（88億美元）嘅赤字。
• 喺第五次戰時「俄羅斯達沃斯」（聖彼得堡國際經濟論壇）上，普京無提出任何增長策略，而商界就覺得戰爭無完場嘅一日來。
• 佢向中央銀行施壓要求減息，2026年7月兩個禮拜內兩次暗示利率應該要低啲——呢種直接干預貨幣政策嘅做法好唔尋常來。俄羅斯央行最後屈服，喺通脹仍然高水平嘅情況下，將基準利率降至14.00%。
• 講到科研經費，普京就話國家要將資源調去打仗，叫私營企業自己出錢撐起俄羅斯科研。

更廣泛嘅經濟挑戰

通脹

• 官方預測2026年全年通脹係4.0至5.0%，但央行自己嘅數據顯示，2026年第一季嘅物價指數已經加速到8.7%（經季節調整年率），核心通脹係6.3%。烏克蘭無人機攻擊煉油廠令燃料供應問題惡化。
• 央行2026年嘅基準利率預測平均係14.0至14.6%，預計要到2028年先至會逐步放鬆。

勞動力短缺

• 2026年上半年，嚟自中亞嘅勞工移民數量減少咗大約15%，令本身已經好嚴重嘅勞工短缺問題雪上加霜。軍事動員同移民潮亦令製造業、建築業同服務業嘅勞動力流失。失業率處於歷史低位嘅2%來。

經濟增長

• 2026年官方GDP增長預測只有0.4%來。芬蘭銀行（BOFIT）預測2026年增長接近1%，但去到2028年會放緩至大概0.5%。2026年第一季經濟萎縮咗0.2%，係2023年以嚟首次季度下跌來。

財政趨勢

• 赤字預計會連續第五年出現，成個經濟周期嘅總開支超出收入大約GDP嘅10%。歐盟安全研究所警告，俄羅斯正在「抵押國家嘅未來」，結構性經濟弱點開始浮現；克宮好可能會「死撐」——但如果普京認為時間唔喺自己嗰邊，衝突升級都係可能嘅來。