ASML股價飆升揭秘：5大催化劑點燃2026年8月升勢

ASML（NASDAQ:ASML）股價喺2026年8月11日大約升咗3.8%，收報1,799.38美元 ——呢個升幅為歐洲最有價值嘅科技公司嘅精彩一年畫上一個感嘆號。截至8月初，ASML股價年內已經累升約55%，大幅跑贏Nvidia嘅18%升幅同埋TSMC嘅同期表現 。

呢次升浪唔係由單一消息帶動，而係一系列快速出現嘅催化劑互相強化：主要客戶嘅驚人銷售數據、公司年內第二度上调業績指引、頂級大行嘅升級評級，以及ASML喺AI供應鏈中獨特嘅結構性優勢。

以下就係推動升勢嘅5大因素，以及投資者對ASML估值係咪仍然合理嘅分歧意見。

1. TSMC 7月營收大爆發

8月11日升市嘅直接催化劑係TSMC嘅 monthly sales report。TSMC 7月營收按年爆升44.7%，達到4,675.8億新台幣（約145億美元），按月亦升5.6% 來來。

TSMC係全球領先嘅AI晶片代工廠，亦係ASML最大嘅客戶。佢嘅收入走勢係光刻機訂單嘅領先指標。ASML股價喺8月11日高開3.14%，並維持升勢至收市，因為投資者睇好呢間晶圓代工巨頭會繼續擴張產能 來來。

2. 2026年第二度上调業績指引

ASML本身嘅財務表現同樣強勁。公司公布嘅2026年第二季業績顯示，淨銷售額為93.3億歐元，高過市場預期嘅約88億歐元；淨利潤為29.2億歐元 。毛利率由上一季嘅53%改善至54%，期內賣出86套新光刻系統，多過第一季嘅67套 。

更重要嘅係，管理層年內第二度上调全年業績指引。新指引預計全年淨銷售額達到430億至450億歐元，毛利率為54%至56%，遠高過年初訂立嘅340億至390億歐元目標 。行政總裁Christophe Fouquet形容上半年訂單「極之強勁」，客戶正爭相擴充AI晶片產能 來來。

3. 高盛同Bernstein齊齊唱好

8月4日——即TSMC帶動升市前一星期——高盛將ASML列入其歐洲確信名單，Bernstein亦同時將ASML列為2026年第三季首選股 。雙重加持觸發機構投資者入貨，單日帶動股價升4.3% 。

Bernstein開出嘅目標價高達2,623美元，意味住由8月10日算起仲有約50%上升空間 。綜合44位分析師嘅平均目標價係2,178.04美元，大約比8月初股價高25% 。美國銀行喺6月底已經將目標價上調至2,345美元，Wells Fargo亦上調至2,200美元 。

4. 全球唯一EUV光刻機供應商

所有看好ASML嘅論點背後都有一個無可取代嘅事實：ASML係全球唯一能夠生產極紫外光（EUV）光刻系統嘅公司。呢啲機器係製造AI加速器同數據中心所需最先進晶片嘅必要設備 來。

呢個近乎難以逾越嘅競爭優勢意味住，所有大型AI基建擴張最終都會反映喺ASML嘅訂單簿上。公司計劃未來兩年每年提升30%產能，以應對Fouquet所講、已排期至2028年嘅需求 。

5. 120億歐元股份回購計劃

ASML喺2026年1月公布一項為期至2028年12月、總額達120億歐元嘅新股份回購計劃 。單計2026年第二季，公司已回購大約11億歐元股份，大部分已經註銷 。回購計劃直接提升每股盈利，並反映管理層對未來現金流嘅信心 。加上2025年度股息增加17%至每股7.50歐元，ASML回饋股東嘅力度媲美頂級科技公司 。

相反觀點：股價是否已經反映所有利好？

即使利好因素眾多，ASML嘅估值仍然令人猶豫。GuruFocus估計，截至2026年8月，ASML股價比其公允價值高出45.5%，按GF Value基準計算嘅公允價值為1,196.15美元，但市場價格為1,740.99美元 。股價已從52週低位710.45美元翻倍，市盈率高達54倍 。

看好一方就話，結構性壟斷加上AI帶動嘅訂單加速，足以支持呢個溢價。既然大行最高目標價仍然睇升50%，好多投資者認為現價係買入機會，而唔係見頂 。最大風險係AI資本開支一旦放緩——無論係因為監管變化、貿易緊張局勢定係周期下行——都會因為ASML嘅高估值而承受較大打擊。

目前為止，市場證據顯示投資者相信AI基建擴張仲有幾年路要行，而ASML喺呢個故事入面仍然係最關鍵嘅供應商。