霍爾木茲海峽談判停滯 鋁價飆升 全球商品市場震盪

原油：每次談判受挫都推高價格

• 布蘭特原油8月7日收報每桶83.55美元，單日升1.06美元，主因是霍爾木茲談判前景不明。到8月10日，已升至近87美元——三個交易日內升約5%，因為伊朗與阿曼的協議觸礁，特朗普亦提出自己的賠償要求。
• 美國能源情報署2026年4月的預測顯示，布蘭特原油全年均價為每桶96美元（比之前預計高22%），而產量中斷量達到每日910萬桶。在戰爭衝擊最嚴重時，布蘭特原油曾短暫升至近116美元，較衝突前水平升60%。

柴油：最緊張的成品油

• 柴油價格「特別高企」，因為全球供應緊張，而美國庫存低於五年（2021-2025年）平均水平，美國能源情報署指出。8月10日，沙特阿拉伯紅海附近一間煉油廠遇襲，令歐洲柴油價格進一步上漲。
• 美國能源情報署預計，2026年4月零售汽油價格高達每加侖約4.30美元，柴油按每桶計會更高。即使航道重開，美國能源情報署警告，由於庫存重建需時，燃料價格在重開後數月仍可能繼續上升。

天然氣：對霍爾木茲依賴較低，但仍受影響

• 亨利港天然氣2026年均價預測為每百萬英熱單位3.67美元，比2025年的3.53美元略升。歐洲影響更大：歐洲天然氣價格自衝突開始以來已飆升超過70%，但仍低於2022年能源危機的高峰。

談判狀況推動價格螺旋上升

核心動態是：每次談判的頭條新聞都會推高價格。伊朗最高國家安全委員會8月8日提出六項要求——包括停止軍事行動、全面解除制裁、美軍撤離及戰爭賠償——並表明「在美國糾正其行為之前，海峽不會重開」。伊朗與阿曼據報已接近達成技術性航運通道協議，但德黑蘭堅持這還不夠。特朗普8月10日則提出自己的要求，要伊朗為戰爭和抗議中死亡的人支付賠償，令短期內達成協議的可能性極低。每一輪升級都強化了市場對供應將持續受限數月的預期，從而在鋁、原油和柴油價格中加入了持續的溢價。