俄羅斯 A7A5 穩定幣：1,400 億美元交易額、制裁避險與 USDT 凍結警告

A7A5 交易額：18 個月內處理近 1,400 億美元

A7A5 於 2025 年 2 月 10 日正式推出，由一間喺吉爾吉斯註冊嘅公司 Old Vector LLC 代表 A7 平台發行 。佢哋標榜呢個係「全球首個有收益、由盧布支持嘅穩定幣」。

總交易額： 截至 2026 年 8 月 10 日，PSB 銀行主席兼 CEO Pyotr Fradkov 表示，累計交易額已達到 近 1,400 億美元 。第三方區塊鏈分析公司 Elliptic 喺 2026 年 1 月時就指，交易額已超過 1,000 億美元，涉及大約 25 萬筆交易 。

每日處理量： A7 平台而家每日處理 最多 2,000 筆支付，服務對象包括出口商、進口商同出國旅行嘅個人 。

高峰與急跌： 每日交易量喺 2025 年 7 月曾一度超過 15 億美元，但到 2026 年 6 月跌至只得 2,430 萬美元 —— 比高峰暴跌咗 96% 。呢個跌勢係源於美國、英國同歐盟對 A7 及其基礎設施實施咗三輪制裁，包括歐盟喺 2026 年 7 月嘅第 19 輪制裁，直接禁止所有 A7A5 交易 。

A7 結算平台：專為繞過制裁而設

A7 LLC 喺 2024 年 10 月成立。佢嘅主要股東係摩爾多瓦政治人物、被定罪嘅逃犯 Ilan Shor（持有 51% 股份），少數股權由 PSB 銀行 (Promsvyazbank) 持有 —— 呢間係一間受制裁嘅俄羅斯國有銀行，為俄羅斯軍工複合體提供服務 。

核心目的： A7 平台係一個 跨境支付同結算網絡，旨在繞過西方對傳統銀行體系嘅制裁，讓資金可以進出俄羅斯 。佢令俄羅斯企業無需使用 SWIFT 或美元代理銀行，就能支付外國供應商同收款。據 Livemint 報道，A7 聲稱處理咗俄羅斯近 20% 嘅對外貿易支付 。

抗衡制裁嘅特點：

• 每個 A7A5 代幣 由 PSB 銀行嘅盧布存款按 1:1 支持 。
• 呢個穩定幣 特意設計成無凍結功能 —— 同 USDT 或 USDC 唔同，A7A5 嘅智能合約冇任何機制容許發行方凍結個別代幣地址 。
• 代幣通過一間吉爾吉斯註冊嘅實體發行，主要喺去中心化網絡上交易，令西方當局更難執行制裁 。
• A7 亦作為一個更廣泛嘅支付代理，處理俄羅斯貿易夥伴（尤其係亞洲）嘅結算 。

制裁回應： 美國、英國同歐盟自 2025 年中開始，分三輪對呢個項目實施制裁，目標包括 A7A5 項目負責人 Leonid Shumakov、PSB 主席 Mikhail Dorofeev，以及 A7 Agent 同 A71 呢兩間公司 。到 2026 年初，區塊鏈分析公司 Elliptic 報告指，A7A5 用戶互相警告，避免任何同 A7A5 生態系統有接觸嘅錢包活動，因為就算只係間接接觸，都會導致主流交易所嘅帳戶被關閉 。

Pyotr Fradkov 嘅 USDT 警告：「可按美國指示凍結」

喺 2026 年 8 月 9 日至 10 日接受 RBC 訪問時，PSB 銀行主席 Pyotr Fradkov 對俄羅斯用戶持有 Tether (USDT) 嘅風險發出嚴厲警告 ：

• Tether 保留完全控制權： Fradkov 表示，Tether Limited 對所有已發行嘅 USDT 代幣保留 完全技術控制權，可以單方面凍結或封鎖任何特定區塊鏈地址嘅代幣 。
• 凍結可以按華盛頓指示進行： 佢警告，USDT 喺俄羅斯可以被凍結，「純粹按美國政府嘅指示」 —— 而唔單止係涉嫌非法活動嘅情況 。
• 已有先例： Fradkov 指出，近幾年 Tether 已經凍結過屬於 伊朗同俄羅斯 用戶嘅大額 USDT 持倉 。其中一個顯著例子係 2025 年 3 月，Tether 凍結咗大約 2,300 萬個同受制裁俄羅斯加密貨幣交易所 Garantex 業務相關嘅 USDT 。
• 暗示嘅替代方案： 透過強調 USDT 嘅凍結風險，Fradkov 變相將 設計上無法被凍結 嘅 A7A5 定位為對俄羅斯用戶更安全嘅工具，等佢哋可以避免受美國監管控制嘅風險 。佢同時提到，穩定幣可能只係「暫時嘅實體」，並預測佢哋會演化成其他產品，例如電子匯票同代幣化解決方案 。

更大嘅畫面

俄羅斯財政部同中央銀行都發出過類似嘅警告，提到 USDT 有被凍結嘅風險。2026 年 6 月，俄羅斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 喺聖彼得堡國際經濟論壇上表示，對俄羅斯投資者嚟講，USDT 被凍結嘅風險已升至「關鍵」級別 。與此同時，俄羅斯財政部亦警告，唔應該容許 USDT 同 USDC 呢類同美元掛鉤嘅穩定幣喺國內交易，理由係存在直接嘅資產凍結風險 。

A7A5 至今仍然係國有背景穩定幣基礎設施中最引人注目嘅實驗，但佢嘅軌跡同時展示咗抗衡制裁嘅區塊鏈金融嘅能力同限制。儘管技術上可以抵抗鏈上扣押，但喺執法行動打擊咗其交易所基礎設施之後，呢個項目一直難以維持採用率 。