俄羅斯石油嘅矛盾：產量突破每日900萬桶但烏克蘭無人機打擊同黑海瓶頸威脅八月產出

不過，七月產量仍然低過俄羅斯嘅OPEC+配額（六月已經短咗每日83.4萬桶）。國際能源署（IEA）已經將2026年嘅預測下調至每日約890萬桶，話係烏克蘭打擊累積嘅影響。

烏克蘭無人機打擊煉油廠持續加劇

7月有18間俄羅斯煉油廠俾烏克蘭無人機打中，包括全國最大嘅鄂木斯克煉油廠，令俄羅斯煉油量跌至超過24年以嚟最低水平。

新一輪遠程無人機襲擊喺8月初繼續：

• 8月2日： Rosneft旗下嘅薩拉托夫煉油廠俾人打中，唯一嘅初級加工裝置（AVT-6）全面停產。
• 8月6日： 烏克蘭打擊咗巴什石油-新石油煉油廠（巴什科爾托斯坦）同斯拉夫石油-亞諾斯煉油廠（雅羅斯拉夫爾），後者產生大量黑色濃煙。

呢啲襲擊令原本要喺國內提煉嘅原油被迫轉向出口市場，但出口基建冇辦法輕易消化呢啲額外供應。

出口受壓：油輪運力同黑海危機

黑海港口受阻： 俄羅斯最大嘅黑海石油終端新羅西斯克嘅舍斯哈里斯（每日處理約65萬桶，相當於海運原油出口約五分之一）由7月21日開始暫停裝載，原因係烏克蘭無人機同海上無人機威脅增加。幾日後恢復裝載，但呢次中斷係一個強烈警號。

黑海/亞速海嘅「污濁油輪」裝載量喺7月最後兩個星期暴跌62%，平均得每日98萬桶，比起月頭嘅每日259萬桶大幅回落，數據嚟自BIMCO。

烏拉爾原油運去印度嘅運費自7月中起急升約50%，因為船主為咗安全風險避開俄羅斯黑海港口。俄羅斯航運集團FESCO暫停經黑海嘅新貨運訂單。

俄羅斯央行報告指出，將受損煉油廠釋放出嚟嘅原油轉向出口，受運輸同港口基建容量限制。

8月經波羅的海港口嘅出口預計增加4%，因為賣家嘗試將更多原油運去亞洲，但油輪供應喺所有航線都愈嚟愈緊張。

一個矛盾嘅情況正在出現：無人機襲擊煉油廠製造咗更多原油可以出口，但黑海安全威脅令油輪卻步，運費上升，裝載量跌至七星期新低。原油出口喺截至8月2日嘅四星期內跌至每日390萬桶。

總結：7月嘅復甦好難持續

業內消息人士預期，8月產量會再度下滑，因為新嘅煉油廠停工令已經緊張嘅出口物流問題雪上加霜，黑海嘅油輪運力係最大嘅瓶頸。每日900萬桶以上嘅產量反彈似乎好脆弱，無人機戰爭、煉油廠損毀同海上安全問題嘅相互作用，好可能會令俄羅斯石油產量短期內繼續受壓。