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加密貨幣永續合約成交量跌至4萬億美元 31個月新低 熊市真相曝光
7月中心化交易所（CEX）永續合約成交量跌至4萬億美元，係2023年12月以來最低，反映熊市自我強化嘅惡性循環：Bitcoin由2025年10月歷史高位累跌約50%，投資者避險情緒高漲，加上美國利率政策不明同地緣政治緊張，資金持續流出，搾乾咗投機活動。 現貨日均成交量喺7月一個月內急跌23.6%，去中心化交易所（DEX）永續合約成交跌至5310億美元，係2025年6月後新低。CME Bitcoin期貨溢價低過2%，未平倉合約跌至2024年初現貨ETF推出以嚟最低，機構同散戶一齊撤退。
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研究答案
重點
- 7月中心化交易所（CEX）永續合約成交量跌至4萬億美元，係2023年12月以來最低，反映熊市自我強化嘅惡性循環：Bitcoin由2025年10月歷史高位累跌約50%，投資者避險情緒高漲，加上美國利率政策不明同地緣政治緊張，資金持續流出，搾乾咗投機活動。
- 現貨日均成交量喺7月一個月內急跌23.6%，去中心化交易所（DEX）永續合約成交跌至5310億美元，係2025年6月後新低。CME Bitcoin期貨溢價低過2%，未平倉合約跌至2024年初現貨ETF推出以嚟最低，機構同散戶一齊撤退。
- 宏觀因素——利息前景混亂同地緣政局——係主要推手，而唔係單一幣圈事件。成交量縮令交易所收入大減，進一步打擊做市同流通性，形成未見底嘅負螺旋。Coinbase即使市佔率創新高，都連續三季錄得虧損。
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加密貨幣嘅永續合約（perpetual futures）成交量，喺2026年7月跌到得返4萬億美元（$4 trillion），創咗31個月以嚟嘅新低，對上一次見到呢個水平已經係2023年12月。呢個唔係單一事件，而係熊市自我強化嘅結果：Bitcoin由2025年10月嘅歷史高位大約累積跌咗五成，投資者面對美國利率前景唔明朗同地緣政局緊張，紛紛避險，加上加密貨幣投資產品持續有資金流出，令到無論係中心化（CEX）定去中心化（DEX）嘅交易所，投機活動都乾塘。今年4月到6月短暫嘅反彈已經無以為繼，到7月就打回原形。
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「加密貨幣永續合約成交量跌至4萬億美元 31個月新低 熊市真相曝光」的簡短答案是什麼？
7月中心化交易所（CEX）永續合約成交量跌至4萬億美元，係2023年12月以來最低，反映熊市自我強化嘅惡性循環：Bitcoin由2025年10月歷史高位累跌約50%，投資者避險情緒高漲，加上美國利率政策不明同地緣政治緊張，資金持續流出，搾乾咗投機活動。
首先要驗證的關鍵點是什麼？
7月中心化交易所（CEX）永續合約成交量跌至4萬億美元，係2023年12月以來最低，反映熊市自我強化嘅惡性循環：Bitcoin由2025年10月歷史高位累跌約50%，投資者避險情緒高漲，加上美國利率政策不明同地緣政治緊張，資金持續流出，搾乾咗投機活動。 現貨日均成交量喺7月一個月內急跌23.6%，去中心化交易所（DEX）永續合約成交跌至5310億美元，係2025年6月後新低。CME Bitcoin期貨溢價低過2%，未平倉合約跌至2024年初現貨ETF推出以嚟最低，機構同散戶一齊撤退。
接下來在實務上我該做什麼？
宏觀因素——利息前景混亂同地緣政局——係主要推手，而唔係單一幣圈事件。成交量縮令交易所收入大減，進一步打擊做市同流通性，形成未見底嘅負螺旋。Coinbase即使市佔率創新高，都連續三季錄得虧損。