福士生死關頭：大股東Porsche SE發最後通牒，10萬職位危在旦夕

福士汽車（Volkswagen）正面對二戰之後最嚴峻嘅結構性危機，而佢個控制家族施加嘅壓力前所未有咁大。Porsche SE——即係Porsche/Piech家族嘅投資旗艦，同時亦係福士嘅大股東——已經發出一個毫無含糊嘅最後通牒：即刻行動，否則就會永久衰落。

Porsche SE嘅「歷史交叉點」警告

2026年8月7日，Porsche SE董事會主席Hans Dieter Poetsch宣布：「福士集團正處於一個歷史交叉點。為咗公司同佢嘅可持續競爭力，所有人依家都必須企出嚟承擔責任。」 呢個絕對唔係例行講話。Porsche SE公開敦促福士要考慮「所有選項」去推動翻身，要求迅速行動削減成本同過剩產能。

呢個警告伴隨住極度嚴峻嘅財政狀況。Porsche SE喺2026年上半年錄得22億歐元虧損，相比之下舊年同期係盈利3億歐元。 呢個虧損主要係因為對福士持股嘅30億歐元非現金減值，以及對Porsche AG持股嘅2億歐元減值，反映出集團競爭力持續惡化嘅估值下調。 早喺2026年第一季，Porsche SE已經因為對福士持股嘅13億歐元減值，錄得9.23億歐元虧損。 經調整後嘅上半年稅後集團業績跌至9億歐元，舊年同期係11億歐元。

Oliver Blume嘅激進重組計劃

CEO Oliver Blume提出咗佢形容為「公司史上最全面嘅重組」。 喺7月13日嘅員工備忘錄入面，Blume計劃額外削減多達5萬份職位，加上2024年成本節約計劃已經緊嘅大約5萬份裁員，合計潛在裁員總數達到最多10萬人，約佔福士全球員工16%。

計劃仲包括關閉四間德國廠房：漢諾威（Hanover）、茨維考（Zwickau）、埃姆登（Emden）同埋奧迪嘅內卡蘇爾姆（Neckarsulm）廠房，單係呢四間廠就會削減超過4.5萬份職位。 福士仲會將車型陣容削減最多一半，並大幅降低生產產能。 Blume指出，同競爭對手相比，福士有約兩成嘅成本劣勢，呢個就係要咁激進嘅核心原因。

監事會嘅反抗

Blume嘅計劃即刻遇到強烈抵抗。2026年7月9日，福士監事會以12票贊成、19票反對否決咗呢個包括關廠同裁員10萬嘅重組方案。 勞工代表喺細節洩露之後猛烈批評Blume，工人更發起抗議，反對佢哋所講嘅「不公平競爭」同對德國職位嘅威脅。 持有20%投票權、可以否決關鍵決定嘅下薩克森州政府，亦都反對關廠。

雖然方案被董事會否決，Blume仍然繼續推動額外削減5萬個職位嘅目標，並喺後續會議上嘗試說服工人。

需求方面嘅亮點

喺呢場混亂之中，福士2026年上半年業績報告入面有幾個真正正面嘅需求信號。歐洲訂單累積到大約110萬輛車，相當於超過三個月嘅銷售能見度。來 上半年訂單接收量按年增長4%，達到210萬輛。來 最矚目嘅係，純電動車（BEV）訂單激增57%，達到33萬輛，BEV佔歐洲訂單嘅比例由舊年嘅19%升至31%。來 歐洲訂單存量比2025年底增加約12%。來 收入相對穩定，福士確認全年經營利潤率目標維持4.0至5.5%，預期下半年會改善。來

所以，雖然成本結構、過剩產能同管治僵局正將福士推向危機，但公司嘅訂單——特別係電動車——確實喺度增強。呢個需求面嘅基礎，係內部重組戰役能夠解決嘅話，就可以靠得住。