金價衝上7週高位破$4,295！霍爾木茲海峽有望重開、就業數據疲弱、美元走軟齊齊推升

霍爾木茲海峽協議憧憬——最大催化劑

卡塔爾提出咗一份臨時協議草案，希望重新開放霍爾木茲海峽。呢條海峽之前因為伊朗衝突而受阻。協議有望達成，直接令油價受壓——霍爾木茲海峽係全球原油運輸嘅關鍵要道——同時紓緩通脹憂慮，令市場預期聯儲局冇咁需要進取加息。美國同伊朗官員都話談判有進展，伊朗仲話同阿曼就一條建議嘅航運路線達成咗共識。

油價回落抑制通脹預期

霍爾木茲海峽有望重開嘅樂觀情緒令油價大幅下跌，8月初原油價格一度急挫超過4美元一桶。油價低咗，就減低咗聯儲局為咗壓抑能源帶動嘅通脹而需要加息嘅風險，對金價嚟講係一個利好因素。

美國就業數據疲弱改變加息預期

7月份ADP私人企業就業報告差過預期，令聯儲局9月加息嘅機會降低。勞工市場冇咁好，同時推低國債孳息同美元匯價，呢兩樣嘢都對金價有利。

美元轉弱吸引海外買家

美匯指數下跌，原因係霍爾木茲協議（降低地緣政治風險）同埋疲弱嘅就業數據，令市場預期聯儲局會放寬政策。美元弱咗，金價對非美國買家嚟講就變相平咗，帶動實金需求。

聯儲局加息預期降溫降低持有成本

市場重新評估加息機會：霍爾木茲協議降低通脹憂慮，弱雞ADP報告降低加息逼切性——兩個因素都降低咗持有冇利息回報嘅黃金嘅機會成本。之前交易員預計聯儲局9月加息嘅機會率係65%。

貴金屬全面向上強化樂觀情緒

白銀同金價一齊升，同一交易日升咗4.65%，去到每盎司$62.22，礦業股升幅仲要大。金礦股ETF GDX升7.39%，細價金礦股ETF GDXJ升7.42%，白銀礦股ETF SIL就升6.59%。貴金屬呢次全面向上，進一步強化市場對金價嘅樂觀情緒。

黃金ETF持續吸金提供穩定需求

全球實金支持嘅ETF連續幾個月有資金流入，單係8月已經吸金55億美元，總資產管理規模達到4,070億美元，創月尾新高。ETF資金流入提供咗穩定嘅需求基礎，喺升市嗰陣會放大價格走勢。

技術突破引爆追貨潮

金價喺8月5日突破咗一個關鍵嘅技術阻力位，引發咗自2月以嚟最大嘅單日升幅——一舉飆升5.03%，收報$4,277.69。突破阻力位之後，追勢買盤同ETF資金流入進一步推高金價。

價格一覽

資料來源：

總括嚟講，霍爾木茲海峽協議憧憬係主要催化劑，同時壓低油價、通脹預期同加息預期；而弱雞ADP就業報告就再獨立咁對美元同債息構成下行壓力。呢啲力量匯聚，推動金價突破關鍵技術阻力位，引發追勢買盤同ETF資金流入，將金價推上7星期高位。