華為余承東警告：記憶體價格狂飆，手機業面臨被迫全面加價

行業影響與幕後推手

1. DRAM 三頭壟斷與AI容量危機

三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）及美光（Micron） 三間公司控制全球約96%的DRAM市場，高頻寬記憶體（HBM）更是100%由它們供應。AI對HBM的需求爆炸性增長：HBM已佔頂級GPU物料成本（BOM）的52%至62%。這三間廠商計劃在2027年生產的每一塊DRAM和HBM晶片都已經被客戶預訂一空，完全沒有剩餘產能留給新買家。這種結構性短缺正是價格狂飆的根本原因。

2. CXMT 拒絕 Apple 的壓價要求

Apple 曾接觸中國記憶體廠商長鑫存儲（CXMT），希望能以更低價格採購LPDDR5X流動DRAM，以紓緩下一代iPhone的成本壓力。然而，CXMT 直接拒絕了Apple的降價要求，反而堅持價格不低於三星和SK海力士，甚至更高。原因是華為、小米等中國廠商已透過長期合約鎖定了CXMT的產能，令CXMT毋須遷就Apple的苛刻條件。Apple企圖利用CXMT作為壓價槓桿的策略適得其反，反而令三星和SK海力士擁有更強的定價話語權。

3. 韓國供應商坐享HBM暴利

在普通DRAM價格上升的同時，三星和SK海力士正全力搶攻高利潤的HBM晶片，主要客戶是Nvidia。SK海力士作為Nvidia的主要HBM供應商，在2026年第二季創下了驚人的76.3%經營利潤率，並計劃加速HBM4的產能。HBM已佔SK海力士整體收入超過40%。由於2027年所有HBM和DRAM產能均已預售一空，韓國供應商完全沒有降價壓力，反而有充分誘因維持普通DRAM的高價。

4. 美國政治壓力夾擊 Apple

2026年7月29日至30日，由紐約州參議員舒默（Chuck Schumer）及印第安納州參議員班克斯（Jim Banks） 領導的跨黨派參議員小組，聯署致函Apple CEO Tim Cook，要求Apple在8月21日前公開承諾，不會採用被美國國防部列入「中國軍事企業名單」的CXMT及長江存儲（YMTC）的記憶體晶片。美國眾議院中國問題特別委員會亦另函商務部長，要求阻止美國公司購買中國記憶體晶片。這股政治壓力封死了Apple的最後一條出路：它無法轉向CXMT獲取更便宜的DRAM，否則將面臨嚴重的國家安全爭議，迫使Apple只能繼續依賴三星、SK海力士及美光的供應鏈，完全失去議價能力。

總結

記憶體短缺是一場多層次的危機：

• 供應被結構性限制：三大寡頭壟斷市場，2027年產能已全部預售給AI客戶。
• 中國手機廠商（華為、小米）成本急升，被迫將5%至15%以上的加幅轉嫁給消費者。
• Apple 陷入困局：CXMT不願降價，美國參議員的政治壓力又封殺了這條出路，Apple只能面對三星和SK海力士的強勢定價。
• 韓國記憶體巨頭成為最大贏家，HBM帶來創紀錄的利潤率，完全沒有動機去降低普通DRAM的價格。

余承東的警告——手機全面加價似乎無可避免——看來有充分的根據，而這股加價潮至少會持續到2027年。