Disney+ 免費睇？CEO 親口確認：正研究廣告版免費方案

D'Amaro 確認咗啲乜？

當分析師問到有關免費、廣告支援頻道嘅前景時，D'Amaro 直接回答：「我哋正為消費者探索一個免費產品，一個可以幫我哋實現多個目標嘅產品，希望可以高效做到。」 佢形容呢個探索係迪士尼「擴大覆蓋面」呢個更廣泛戰略優先事項嘅延伸。

最關鍵係，D'Amaro 強調呢個諗法仍然喺探索階段。佢話：「今日冇具體嘢要宣布，但絕對係我哋正在考慮嘅嘢。」 換句話講，目前冇推出計劃、冇時間表，亦冇決定邊個市場會最先有得睇。之但係，呢個確認本身已經好有意義——因為佢將件事由《商業內幕》（Business Insider）喺 2026 年 7 月最初報道嘅內部傳聞，變成咗 CEO 親口承認嘅官方消息。

三大戰略目標

D'Amaro 清楚講咗免費、廣告支援方案嘅三個目標：

1. 擴大對價格敏感客戶嘅覆蓋面：迪士尼想搶佔嗰班唔願意或冇能力畀錢訂閱嘅觀眾，包括啲已經唔睇傳統電視、習慣用 YouTube、Tubi 同 Roku Channel 等免費平台嘅年輕一代。

2. 增加廣告收入：D'Amaro 指出，同好多 AVOD（廣告型視頻點播）競爭對手唔同，迪士尼現有嘅廣告庫存「相當賣得」，所以多啲庫存「實際上可以幫我哋加速廣告收入增長」。一個有廣告嘅免費方案，可以畀迪士尼有更多廣告時段去賣，直接做大盤廣告生意。

3. 推動互動同挽留訂戶：免費方案可以成為 Disney+ 嘅「漏斗頂部」，吸引新用戶入個生態系統，之後慢慢引導佢哋升級做付費方案。D'Amaro 形容呢個做法係推動「漏斗頂部嘅 Disney+ 訂戶增長」。

呢個做法點樣配合行業趨勢

迪士尼嘅探索同最大競爭對手嘅做法係一致嘅。Paramount+ 已經有「Paramount+ FAST」呢個 FAST 頻道，積極用免費、廣告支援方案嚟搶佔冇合約束縛嘅觀眾。Netflix 喺 2022 年底推出廣告方案，之後仲發展得唔錯，不過 Netflix 就未有推出完全免費嘅方案。迪士尼而家正考慮好似 Paramount 咁做 FAST 頻道，目標係加入《Variety》所講嘅「免費串流頻道熱潮」。

背後嘅大環境係，觀眾已經對串流服務嘅收費好疲勞。好似 Tubi、Pluto TV 同 Roku Channel 呢啲服務，已經證明咗只要係免費，好多人樂意睇有廣告嘅內容。迪士尼咁做，就可以將佢哋豐富嘅 Marvel、Pixar、Star Wars 同迪士尼自家品牌內容，直接放入呢個競爭激烈嘅市場入面。

破紀錄嘅串流業績（2026 財政年度第三季）

免費方案嘅探索係同迪士尼史上最好嘅串流季度業績一齊公布嘅，呢個亮麗成績好大可能令公司有信心去考慮更進取嘅擴張策略。2026 年第三季嘅關鍵數字如下：

• 調整後每股盈利：2.06 美元，比去年嘅 1.61 美元升咗 28%，好過分析師預期嘅 1.86 美元。
• 娛樂串流業務經營利潤（Disney+ 同 Hulu 合計）：7.12 億美元，比去年多咗一倍，係破紀錄嘅盈利。
• 收入：娛樂業務增長 6%，體育業務增長 4%，體驗業務增長 10% 。
• 按照 GAAP（一般公認會計原則）：純利係 26.4 億美元（每股 1.51 美元）。

整體經營利潤升咗 21%，達到 56 億美元，好過市場預期嘅 52 億美元。呢個強勁嘅業績顯示，迪士尼有足夠嘅財務靈活性去試驗免費方案，而唔會影響核心嘅訂閱業務。

更廣泛嘅 Disney+ 改革：超級 App 願景

D'Amaro 唔只講免費方案。佢仲提出咗一個宏大嘅願景，目標係將 Disney+ 由一個串流服務升級做一個「全面嘅會員生態系統」同粉絲嘅「數碼中心」，預計喺 2027 年春季 開始推出。

改革嘅關鍵元素包括：

• 超級 App 進化：Disney+ 會升級做「超級 App」，一次過整合遊戲、周邊產品同其他體驗。
• 遊戲整合：遊戲內容會直接喺 Disney+ 入面提供。
• 周邊產品：D'Amaro 話，公司計劃由 2027 財政年度開始，將大部分消費產品業務由體驗部門轉移到娛樂部門，等周邊產品可以更緊密咁配合 IP（知識產權）。
• 個人化體驗：緊湊嘅個人化功能同更好嘅推薦演算法正在開發中。
• 垂直短片同 TikTok 合作：迪士尼宣布同 TikTok 達成一個「全球首創」嘅合作協議，容許創作者製作使用迪士尼角色（Marvel、Pixar、Star Wars）嘅短片。呢啲內容會喺 Disney+ 入面一個叫「Vert」嘅垂直短片頻道出現。呢個合作會先喺美國試行，之後再擴展到全球。
• 人工智能整合：D'Amaro 仲話，AI 驅動嘅行程規劃工具同 AI 生成嘅廣告創意正在積極開發中。

喺一封畀員工嘅內部備忘錄入面，D'Amaro 話：「除咗我哋嘅電影同劇集，Disney+ 會繼續進化，將遊戲、周邊產品同其他體驗融合埋一齊，同時提供更個人化嘅服務。」

總結：呢一切代表乜嘢？

確認研發免費、廣告支援方案，係迪士尼新任 CEO 一個重大嘅戰略信號。佢顯示出迪士尼願意為咗追求觀眾規模，而放棄直接嘅訂閱收入——呢個賭注係，廣告收入嘅潛力同長遠嘅訂戶增長，會抵銷現有付費方案嘅客戶流失。結合超級 App 改革同 TikTok 合作，好明顯 Disney+ 緊被重新定位為一個廣泛嘅數碼生態系統，而唔係一個純串流訂閱服務。至於個免費方案最終會唔會推出、用咩方式推出，就要睇內部測試同市場環境喇。不過，D'Amaro 已經講咗一樣嘢好清楚：迪士尼正認真考慮一個「米奇老鼠免費任睇」嘅世界。