伊朗戰火推冧油價波動 Glencore 半年袋 101 億美元 BP 都賺到笑

咩原因驅動升幅

• 伊朗戰爭推高能源價格，並擾亂全球貨運同商品流動，為 Glencore 嘅交易部門創造咗理想環境 。
• 核心商品（銅、煤、石油）嘅平均價格上升，加上「有利嘅市場背景」，都令業績更好 。
• Glencore 嘅交易團隊喺戰爭消息引發價格大幅波動嘅時候，成功捕捉到闊嘅 bid-ask spread 。

未來展望

• 管理層形容上半年市場營銷表現係「接近歷史紀錄」，並話全年交易盈利會「輕鬆」超越長期指引範圍 22 至 32 億美元 。
• 單純係上半年嘅表現，已經令公司非常接近歷來最好嘅全年交易利潤 。

BP：2022 年以嚟季度利潤新高

驚人數字

BP 上半年兩個季度都錄得異常強勁嘅盈利增長：

Q2 2026 係 BP 自 2022 年（俄烏戰爭時期）以嚟最高嘅季度利潤 。兩個季度都 超出分析師預期——Q1 大約超出 20% ，Q2 實際 57.3 億美元比市場預期 50.1 億美元大約多 7 億美元 。

咩原因驅動升幅

• BP 嘅 石油交易團隊 錄得「 exceptional 」表現，因為伊朗戰爭推高石油同天然氣價格 。
• 煉油利潤率 都因為供應緊張同貿易路線受阻（尤其霍爾木茲海峽）而大幅上升 。
• BP 同 Glencore 一樣，都係受惠於價格波動、供應恐慌，同埋戰爭創造嘅現貨交易機會。

未來展望

• BP 嘅生產同天然氣部門表現低過預期，燃料利潤率依然好受戰爭發展影響 。
• 分析師指出，持續嘅高價格取決於戰爭點樣演變；停火或者升級都可能逆轉或者延長呢次利潤浪潮 。
• BP 冇提供明確嘅全年指引，但強勁嘅上半年已經為 2026 年全年盈利建立咗一個好高嘅基礎。

兩者主要分別

Glencore 嘅增長主要嚟自佢嘅 商品交易/市場營銷 業務（實際運送同部署能源同金屬），而 BP 嘅增長則係 石油交易、煉油同上游石油及天然氣生產 齊齊發力，因為價格上升。Glencore 嘅市場營銷 EBIT 大約翻倍；BP 嘅季度調整後利潤喺 Q1 同 Q2 都超過翻倍。Glencore 嘅業績仲因為銅價上升同金屬業務而更好，呢部分貢獻咗 45 億美元嘅工業 EBITDA 。