美元受壓下滑 美伊阿曼重開霍爾木茲海峽協議快達成：關鍵細節與市場影響

其實美元呢次弱勢唔係單一事件。之前嗰個星期，美日已經聯手干預美元兌日圓匯率，加上聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）嘅取態偏鴿，令到美元指數早已經跌到去近99.42嘅七星期低位 。

霍爾木茲臨時協議：內容、進度同參與方

截至2026年8月5日至6日，美國、伊朗同阿曼正處於達成重開霍爾木茲海峽臨時協議嘅最後階段。華盛頓方面本來希望喺星期三（8月5日）正式公布，不過總統特朗普就話，可能要等到星期三或者星期四先有消息 。

協議嘅主要條款：

• 為期60日嘅臨時安排，恢復霍爾木茲海峽嘅航運，之後可以選擇延期 。
• 船隻進入波斯灣要行由伊朗控制嘅北航道，離開嗰陣就行由阿曼控制嘅南航道，兩國各自負責所屬區域嘅導航、保安同服務費 。
• 協議會恢復美國同伊朗之間嘅停火（上月已經破裂），亦有助緩和中東整體衝突 。
• 呢份協議明確唔係最終方案，只係爭取時間，等雙方可以再傾伊朗核問題等議題 。

參與方： 主要談判係美國同伊朗，阿曼就做咗關鍵嘅中間人。卡塔爾都有參與平行斡旋 。

風險同隱憂

協議仲面對唔少阻力。伊朗官方媒體引述知情人士話，只要美國仲威脅伊朗，協議就會「延遲」 。伊朗外長亦堅持話，呢條水道「永遠唔會返去戰前嘅狀態」，暗示重開嘅條件唔會係無條件嘅 。事實上，華盛頓同德黑蘭喺上月先至搞垮咗一份包含14點嘅諒解備忘錄，可見談判幾咁脆弱 。

更廣泛嘅市場影響

霍爾木茲重開嘅希望成為咗呢個星期最大嘅宏觀因素，影響擴散到各個資產類別：

• 油價暴跌：貝森特講嘢當日，美國WTI原油急跌6.21%，去到每桶75.35美元；布蘭特原油就跌5.74%，報78.96美元，延續咗之前幾日嘅跌勢 。丹麥銀行（Danske Bank）嘅策略師直指，呢次跌勢係由霍爾木茲協議嘅消息觸發，貝森特嘅言論「令布蘭特原油跌穿80美元」。
• 股市創新高：美股同歐洲股市都升至歷史高位，亞洲市場亦強力反彈，科技股同油價下跌嘅利好因素帶動咗氣氛 。
• 風險偏好主導：資金從避險資產流出，轉投向高風險資產，美元全面受壓 。
• 波幅仍然偏高：雖然股市創新高，但波幅指數仍然高企，因為投資者喺大量數據公布前忙於對沖，反映市場對協議能否落實仍然有戒心 。

總結： 霍爾木茲重開嘅希望提振咗風險資產，壓低咗油價，同時令美元進一步受壓。但係協議只係為期60日嘅臨時安排，加上伊朗公開嘅保留態度，顯示市場目前嘅樂觀情緒其實相當脆弱，遠未到真正解決問題嘅階段。