AstraZeneca 同 Bristol Myers Squibb 合併傳聞全面否認：4,000 億美元藥界巨無霸夢碎

• 合併後總值：接近 4,000 億美元（約 3.1 萬億港元），將會係藥業史上最大嘅合併交易 。
• 交易結構：最初報導冇詳細講明係合併、收購定係其他形式 。
• 傾談狀態：仲係好初步嘅階段，消息人士亦警告話討論仍然有可能會告吹 。
• 另外，Bloomberg 報導話 AstraZeneca 曾經「研究過收購」BMS，不過唔清楚討論係咪仲進行緊 。

兩間公司都冇回應傳媒查詢。AstraZeneca 拒絕評論，Bristol Myers Squibb 就冇回覆 。

市場反應：兩隻股票，兩個故事

市場反應好快，而且兩隻股票走勢完全相反 ：

• AstraZeneca（AZN）股價大幅下跌——8 月 3 日星期一大約跌咗 7% 至 9% 。呢個跌幅反映投資者擔心 AstraZeneca 會係收購方，要承擔整合風險，而且可能要將價值轉移畀 BMS 股東 。
• Bristol Myers Squibb（BMY）股價上升——因為投資者預期會有人高價收購，所以股價受惠 。

AstraZeneca 嘅跌勢仲令佢跌到做英國第三大市值公司，僅次於 Shell 同 Unilever 。

分析師嘅質疑：一開始就話「唔可能」

華爾街分析師普遍否決呢個想法，認為唔可能或者令人費解：

• 分析師廣泛形容呢單交易「唔可能」，因為產品重疊得太犀利，而且複雜性極高 。
• 分析師指出兩間公司喺多個關鍵治療領域（包括腫瘤科同免疫科）都有直接競爭產品，令整合好困難，反壟斷審批幾乎冇可能 。
• 呢個傳聞造成咗「收購方被質疑 vs 目標公司被溢價」嘅情況，即係投資者覺得 AstraZeneca 冒嘅風險遠大過可以得到嘅利益 。

監管障礙：近乎冇可能行得通

就算傾談係認真嘅，分析師都指出好大嘅反壟斷問題：

• 產品重疊嚴重：兩間公司喺腫瘤科同免疫科直接競爭，肯定會引起監管機構嘅嚴格審查 。
• 規模太大，必受審查：合併後市值 4,000 億美元嘅公司會主導全球藥業市場，需要面對美國聯邦貿易委員會、歐盟委員會、英國競爭與市場管理局等多個監管機構嘅審批 。
• 業界觀察人士指出，2026 年上半年全球藥業併購金額已經達到 1,340 億美元，呢單咁大嘅交易會遇到特別嚴苛嘅監管環境 。

最終否認：一切到此為止

2026 年 8 月 5 日，知情人士向 Reuters 明確表示「從來都冇 deal 需要傾」，而且目前亦冇任何傾談進行緊 。呢個講法非常明確，冇任何含糊嘅地方。

AstraZeneca 同 Bristol Myers Squibb 都冇回應 Reuters 嘅查詢 。

呢件事嘅啟示

經歷三日嘅激烈猜測，觸動咗數以十億計美元嘅市值變動，結果呢個 4,000 億美元藥業合併傳聞最終唔係因為談判失敗而告終，而係畀人直接否認。由《金融時報》爆料，到分析師質疑，再到股價波動，成件事最後證明只係一個從來冇實質內容嘅傳聞。對於投資者同業界嚟講，呢件事係一個好好嘅案例，說明咗傳聞可以幾快咁影響市場，又可以幾快咁被否定。