本田利潤翻倍，上調全年指引30%嘅四大引擎

引擎一：日圓弱勢——最大嘅盈利催化劑

本田4至6月嘅經營利潤翻咗一番有多，達到5,308億日圓，比分析師嘅預期中位數高出76%。最大功臣係日圓匯率。當時日圓兌美元大概喺155水平，遠比本田原先假設嘅140日圓弱得多。呢個差距直接令本田海外收入喺換返日圓計數嗰陣，價值大幅膨脹。

正因為睏住呢個強勁嘅匯率優勢，本田即刻將全年經營利潤預測由5,000億日圓上調30%至6,500億日圓。

引擎二：汽車業務由虧轉盈——扭轉局面嘅關鍵

汽車業務係另一個驚喜。呢個部門上年度同期錄得296億日圓嘅經營虧損，但今年就強勢反彈，錄得1,921億日圓嘅經營利潤。

扭虧為盈嘅關鍵係乜？

• 美國市場對混能車（Hybrid）需求強勁
• 去年同期影響巨大嘅美國25%汽車關稅，今年已經消退
• 日圓弱勢帶動嘅匯兌收益

要注意嘅係，呢個強勁嘅利潤增長，係喺全球銷量下跌4%、**中國市場銷量幾乎腰斬近50%**嘅惡劣環境下做到嘅。

引擎三：電單車業務——創紀錄嘅利潤貢獻

電單車業務繼續係本田最穩定嘅「印銀紙」機器。呢個部門嘅經營利潤創咗歷史新高，達到約1,890億日圓。

增長主要嚟自巴西同越南市場嘅強勁銷售，部門收入按年增長19.9%。電單車業務已經成為本田盈利能力最強、最穩定嘅業務板塊，貢獻咗整體利潤嘅好大一部分。

引擎四：金融服務——穩健嘅第二支柱

金融服務業務部門貢獻咗大約850億日圓嘅經營利潤。呢個部門透過本田喺美國同全球嘅汽車貸款同租賃業務，提供穩定嘅經常性收入，成為本田盈利結構嘅重要支撐。

收入增長背後的秘密

值得留意嘅係，本田整體收入按年增長13.5%至6.06萬億日圓，但呢個增長唔係嚟自賣多咗車，而係因為日圓弱勢令海外收入換算返日圓後變大，加上產品組合轉向更多混能車同高端型號，拉高咗每架車嘅利潤。

消化咗嘅逆風

本田呢份成績單絶對得來不易，因為同期要面對幾個重大挑戰：

• 全球汽車銷量下跌4%
• 中國市場銷量暴跌近50%，主要因為本地電動車品牌嘅激烈競爭
• 伊朗戰爭相關嘅原材料成本上升，進一步蠶食利潤空間

不過，日圓弱勢同汽車業務嘅強勁反彈，成功抵銷晒呢啲負面因素有餘。

點解全年預測可以上調30%？

本田將全年經營利潤預測由5,000億日圓上調至6,500億日圓，主要基於三個因素：

1. 匯率假設修訂：由原先嘅145日圓兌1美元，下調至155日圓兌1美元
2. 關稅影響重新評估：預計相關成本會比之前估算嘅少
3. 第一季業績遠超預期：汽車、電單車同金融服務三個業務部門嘅表現都比預期好

公司同時預測全年純利為4,200億日圓。

**總結一句：**日圓弱勢固然係最大嘅宏觀推動力，但如果冇汽車業務由虧轉盈、電單車業務創紀錄嘅利潤貢獻，單靠匯率優勢，根本做唔到呢份超預期76%嘅成績表，亦唔會帶嚟30%嘅盈利預測上調。