滙豐Q2 2025業績：稅前利潤63億美元未達標，恢復10億美元股份回購，CEO艾橋智大改造加快

若果剔除呢啲特殊項目，第二季經調整稅前利潤係92億美元，同去年同期大致持平。剔除特殊項目後嘅收入升5%至177億美元。

上半年：核心利潤升5%

2025年上半年，滙豐列賬稅前利潤係 158億美元，按年少咗57億美元，原因都係交行減值。 但係，如果計經調整數字（撇除特殊項目），上半年稅前利潤升5%至 189億美元，主要受惠於較高嘅淨利息收入同財富管理收入。經調整收入升6%至354億美元。

重啟10億美元股份回購

滙豐宣布恢復股份回購計劃，規模係 最多10億美元。 呢個係集團自2025年10月以嚟首次回購，之前為咗集資136億美元，收購恒生銀行36.5%尚未擁有嘅股權而暫停咗。 當時預計交易完成後大約需要暫停回購三個季度，以重建資本水平。

CEO艾橋智改革：節省成本提早達標

行政總裁艾橋智自2024年底上任後，大力推動重組，目標係簡化集團架構。集團承諾喺2026年底前，實現 每年節省15億美元 嘅目標，主要透過削減重複嘅高層職位。 單喺2025年，滙豐已經慳咗12億美元成本，並將董事總經理嘅淨職位減少大約15%。 集團而家預計，可以喺2026年6月底前，比原定時間提早六個月，達成全年節省15億美元嘅目標。整個重組相關嘅開支預計到2026年總共係18億美元。

調高2026年淨利息收入指引

滙豐調高咗2026年淨利息收入指引。集團而家預計淨利息收入會 超過460億美元，之前嘅指引係話會達到呢個水平。

中期息

滙豐宣布2025年第二季 每股派息0.10美元，上半年總共派息每股0.20美元。

預期信貸損失同香港商廈風險

信貸質素係一個明顯嘅壓力點。滙豐第二季嘅預期信貸損失（ECL）撥備係 11億美元，遠高於去年同期嘅3.46億美元。 當中包括：

• 4億美元 同香港商用物業（CRE）有關，反映模型更新、第三階段違約，以及非住宅租金同資本價值受壓嘅情況。
• 2億美元 同英國業務信貸正常化有關。

2025年上半年，總ECL撥備達到19億美元，信貸風險成本係40個基點。 集團旗下嘅香港上海滙豐銀行，2025年上半年就香港商用物業錄得34億港元嘅ECL撥備。

滙豐喺香港嘅商用物業總風險承擔大約係 320億美元，其中大約一半同恒生銀行有關。 到2025年中，滙豐香港商用物業貸款組合入面，有73%被分類為已違約或信貸風險增加，一年前呢個比例仲低過30%。 管理層表示，下行風險「完全可控」，並為14億美元、貸款成數超過70%嘅信貸減值貸款，預留咗5億美元撥備。