RAMaggedon 2026：AI搶晒記憶體，消費電子產品價格暴升，最早2028年先有得解

咩係RAMaggedon？

「RAMaggedon」係業界對呢場由2025年開始、影響深遠嘅DRAM同HBM記憶體晶片短缺嘅俗稱。《海峽時報》、《巴隆周刊》、CNET、維基百科都有用呢個term，來形容呢次同以前好唔同嘅供應短缺同價格爆升 。

同2020年至2023年嗰次晶片短缺（主要因疫情需求同供應鏈混亂）唔同，今次嘅危機係因為生產商為咗賺錢，主動將產能轉去AI用嘅HBM，而導致消費級記憶體供應萎縮 。

元兇：AI雲端巨頭需求蠶食消費級記憶體

主要原因係Google、Microsoft、Amazon、Meta呢啲雲端巨頭對AI訓練同推理基礎設施嘅需求有增無減。每一粒配備HBM嘅GPU需要用嘅記憶體容量係一般伺服器嘅 6至12倍。成個HBM市場嘅規模已經由2023年嘅大約50億美元，暴升到2026年估計嘅350至400億美元 。

關鍵係，每生產多一粒HBM模組，所需要嘅晶圓產能大約係普通DRAM晶片嘅 3至4倍。當Samsung、SK hynix同Micron呢啲大廠將更多先進產能撥去生產HBM，傳統嘅DDR5同LPDDR5記憶體（即係消費產品用嗰啲）嘅產能就會相對甚至絕對地縮減 。

Deloitte嘅2026年半導體報告話，呢次短缺「唔只係程度上嘅唔同，而係本質上嘅唔同」，AI訓練基礎設施對記憶體嘅消耗速度「結構性上難以持續」，但建新晶圓廠需時多年 。

預計持續時間：最快2028年先有得救

多個權威消息都話，呢個短缺仲會持續幾年：

• Samsung：喺2026年第二季嘅業績會議上，Samsung嘅財務總監警告，短缺 會喺2027年惡化，至少到2028年都會持續緊張 。
• Deloitte：呢間顧問公司2026年6月嘅報告預計，供應同需求嘅不平衡會持續到 2029至2030年，因為起新晶圓廠需時，產能短缺嘅時間會拉長 。
• IDC：IDC話，最快要到 2028年初先會見到價格有明顯舒緩，而且即使到時，價格都唔會返到2024至2025年嘅水平 。
• 高盛：預計2026年DRAM供應會短缺4.9%，係超過15年來最嚴重，2027年亦會短缺2.5% 。

價格影響：消費電子產品首當其衝

根據多個業界追蹤機構同零售價格數據，記憶體價格由2024年尾嘅低位計，已經升咗 4至6倍：

• DRAM合約價：2025年全年升咗大約170%，而TrendForce預計2026年第一季會再按季升55至60% 。
• LPDDR5X（12GB模組）：2026年第二季單季勁升89%，由77.10美元升到145.90美元。LPDDR4X 4GB晶片都升咗75%，由26.20美元升到45.90美元 。
• 32GB DDR5套裝：2024年尾賣80至120美元，而家喺美國最平都要350至375美元，升咗大約3至4倍，有啲甚至去到432美元 。
• NAND快閃記憶體：2025年11月，合約價一個月內就急升超過60% 。
• 香港零售：32GB DDR5-6000套裝由2025年初嘅大約780港元，升到2026年中嘅2,200至2,600港元，升幅大約180至230% 。
• 新西蘭：情況類似，32GB DDR5套裝去到450至550紐元 。
• Nvidia顯示卡：RTX 5090（32GB GDDR7）同RTX 5080（24GB GDDR7）嘅定價分別係1,999美元同1,199美元，比上一代貴咗400至500美元。Nvidia話，記憶體同封裝成本係「推高價格嘅單一最大原因」。
• PC廠商加價：Dell、HP同Lenovo由2026年第一季開始，對商用同消費PC加收12至18%嘅「記憶體成本調整」附加費 。
• 遊戲主機：Xbox Series X由499.99美元加到799.99美元，PlayStation 5加到649美元，Valve Steam Machine（512GB）出貨價去到1,049美元，據報佢哋內部目標價本來係700至800美元 。
• 智能手機：小米同其他手機廠公開講，LPDDR成本上升係2026年旗艦機加價80至150美元嘅主要原因 。

PC出貨量兩年來首次下跌

根據IDC嘅2026年第二季報告，全球PC出貨量按年跌咗4.9%，得6,820萬部——係連續九個季度增長之後首次下跌 。Counterpoint Research都話見到類似嘅4%跌幅 。

記憶體短缺係主因。廠商盡量提早入貨，然後加價，壓抑咗消費者需求。IDC嘅Jitesh Ubrani話，出現咗「出貨量同收入嘅脫節」——出貨量跌緊，但收入反而升，因為廠商加價嘅速度仲快過需求下跌嘅速度 。

細規模嘅PC供應商甚至有被淘汰嘅風險 。Apple就逆市增長10.1%，部分原因係佢有更好嘅供應鏈優勢同優先嘅記憶體分配 。

同以往周期嘅結構性分別

今次危機同業界以往嘅模式有本質上嘅分別：

• 以往周期：由短期需求急增（例如疫情居家工作）同供應過剩引發，通常6至12個季度就會解決，因為產能可以靈活調整。
• RAMaggedon：雲端巨頭嘅需求係 結構性嘅、唔係話推就推。佢哋冇得唔買HBM，因為AI嘅競爭優勢要靠即時嘅記憶體供應。供應方面嘅限制係 實體同長期性嘅（起晶圓廠需時係樽頸，而唔係庫存波動）。
• 資本開支增加，但唔係用嚟擴充消費級DRAM：預計Samsung2026年嘅資本開支超過450億美元，SK hynix約350億美元，Micron約180億美元。但呢啲投資絕大部分都係用嚟發展HBM、先進封裝同下一代節點轉換，而唔係用嚟增加PC同手機用嘅DDR/LPDDR記憶體產能 。
• 利潤悖論：Samsung2026年第二季嘅記憶體利潤 按年勁升19倍。呢個短缺對生產商嚟講咁賺錢，反而降低咗佢哋想大量供應平價晶片嘅意欲 。

預計資本開支：破紀錄投入，但方向錯晒

三大記憶體生產商都宣布咗大幅增加資本開支，但幾乎全部集中喺HBM同AI相關嘅基建：

• Deloitte預計，2026年整個半導體行業嘅資本開支會超過 2,000億美元，記憶體廠商佔好大比重 。
• 路透社報導，記憶體巨頭只係安裝咗「有限嘅緩衝來應付未來嘅衰退」，顯示佢哋冇打算大規模擴建消費級DRAM產能以快速解決短缺 。
• Samsung大力投資HBM4同下一代封裝，但佢嘅財務總監話，即使有呢啲投資，供應到2028年仍然會緊張 。

結構性咁將產能轉去AI記憶體，意味住就算總晶圓產量上升，消費級DRAM嘅供應仍然會受限制 。

總結

RAMaggedon代表咗記憶體晶片市場嘅一個根本性轉變。AI雲端巨頭嘅需求已經永久改變咗記憶體廠商分配最先進產能嘅方式，搞到PC同智能手機市場要爭食啲「剩飯」。消費者面對緊貴咗5至6倍嘅記憶體價格、大減嘅PC出貨量，同埋未見有回落跡象嘅遊戲主機同顯示卡價格。業界共識——來自Deloitte、Samsung、IDC同TrendForce——都話供應緊張會持續到2027年，最快2028年初先有得舒緩，而就算到時，價格都冇可能返到2024年嘅水平。