AI炒股熱潮大爆發，但機械人其實正在輸錢

更廣泛嘅演算法交易市場都喺度急速擴張。多家研究機構估計，全球演算法交易市場喺2026年大約值200至280億美元，不過定義各有不同。TradeAlgo嘅年度報告預測，2026年市場規模會突破328億美元，年複合增長率約13至15% 。其他估算由202.3億美元（Mordor Intelligence） 到271.7億美元（Research and Markets） 不等，視乎市場界定範圍。到2025年，AI驅動嘅系統已經處理咗全球近89%嘅交易量，整體市場預計到2030年會達到350億美元。

證據缺口：Bloomberg嘅AI交易實驗

雖然市場炒作好犀利，但實際嘅交易表現就令人失望。Bloomberg搞咗32場AI交易比賽，畀OpenAI、Anthropic、Google同xAI等頂尖模型各10,000美元，用兩星期時間買賣美國科技股。結果相當慘烈：整體投資組合蝕咗大約三分一嘅本金。喺全部32次比賽結果中，模型只有六次係有錢賺嘅。

呢啲AI系統交易太頻繁，收到相同指示嘅時候做出嘅決定可以天差地別，而且持續無法產生正回報。表現最好嘅係xAI嘅Grok 4.20——當佢知道有對手存在嘅時候交出最佳成績，但係只做了158次交易；相比之下，用同一提示嘅阿里巴巴Qwen就交易咗1,418次。但總括嚟講，結論係毫不留情：大部分AI炒股機械人係會輸錢嘅。

風險同監管警告

羊群效應同系統性風險： 歐洲系統風險委員會（ESRB）喺2025年12月嘅報告中警告，AI可以透過共同持倉、相互關聯性，同埋AI生成嘅錯誤資訊導致廣泛市場定價錯誤，從而造成系統性金融風險。美國聯儲局進行嘅實驗就顯示，雖然AI代理單獨嚟睇會比人類做更「理性」嘅決定，但係過度依賴AI投資建議仍然可能放大羊群效應。學術研究亦確認，當交易演算法從過往交易歷史中學習，佢哋會開始模仿——甚至有時候會放大——人類投資者嘅行為偏見，導致「演算法羊群效應」。

有缺陷兼無法問責嘅AI建議： 2026年6月，美國眾議員發信畀多個經紀平台，指出提供AI自動交易工具嘅公司明確豁免對AI輸出嘅準確性、完整性同適用性嘅責任，仲警告自動交易涉及「重大風險」——而且冇任何監控、監督或審計呢啲代理嘅機制。信中強調，經紀平台「可能唔會保證任何代理輸出嘅準確性、完整性或適用性，亦唔會控制、監督、監察、推薦或審計呢啲代理」。

監管警告： 歐洲證券及市場管理局（ESMA）喺2025年3月正式發出警告，提醒散戶投資者使用AI嚟投資嘅風險，建議佢哋唔好未了解限制就依賴AI工具。一份美國參議院關於對沖基金使用AI嘅報告就提出關注，話客戶披露不足同市場穩定性風險增加嘅問題。

AI輔助決策嘅行為偏見： 2026年7月嘅一項研究發現，使用AI工具嘅年輕散戶投資者會出現羊群心態、過度自信同確認偏誤——而且對AI嘅信任度愈高，投資紀律反而愈差。另一項研究就指出，AI建議嘅投資組合多元化程度較低，喺波動市況下羊群行為會更加明顯。

現實世界嘅爆煲事件

呢啲憂慮唔係紙上談兵。2026年7月下旬，備受關注嘅AI驅動對沖基金Situational Awareness出現嚴重爆煲，Bloomberg報道話需要24小時馬拉松式搶救倉位。《華爾街日報》就記錄咗同一時間發生嘅「機械人大亂」事件，Bloomberg亦報道AI對沖基金喺科技股業績動盪期間接連爆煲。呢啲事件正正說明咗，有缺陷嘅AI建議同羊群行為可以帶嚟真實而且大規模嘅損失。

總結

AI驅動嘅量化交易工具普及化係真實嘅趨勢，而且仲喺度加速。散戶投資者而家可以用到啲五年前要對沖基金花數百萬美元先整到嘅功能。但係目前嘅證據顯示，大部分AI交易系統——即使係最先進嘅模型——一旦放落真實市場交易，結果都係持續輸錢。與此同時，美國同歐洲嘅監管機構都已經正式發出警告，關注系統性風險、有缺陷嘅建議，以及自動交易代理缺乏問責嘅問題。呢項技術或者有一日會實現佢嘅承諾，但暫時嚟講，炒作同實際結果之間嘅差距實在係非常明顯。