美股AI股仆直，資金轉掃中概股！阿里飆11%、理想蔚來小鵬齊升

四大原因解釋點解中概股會升

1️⃣ 聯儲局前景唔明朗 觸發資金大輪動

聯邦公開市場委員會（FOMC）喺7月29日以9票對3票，決定將聯邦基金利率維持喺3.5厘至3.75厘，三位投反對票嘅委員主張加息，令利率走向變得極唔明朗 。投資者於是從美國大型科技股及債券市場撤資，轉而吸納中概ADR，將佢哋視為政策迷霧中的「避風港」。《南華早報》報道指出：「由於聯儲局貨幣政策路徑混亂，驅使資金從美國股市及債市分散投資，中概股喺海外可能成為環球投資者嘅避風港」。

2️⃣ AI板塊仆直 資金搵新出路

市場擔心AI基建開支過大，加上半導體股（尤其NVIDIA主導嘅跌勢）持續受壓，以及市場憂慮中國晶片業威脅美國龍頭地位，資金大舉撤出美國AI股，轉而掃入已跌到好殘嘅中概互聯網及電動車股 。《紐約時報》7月28日報道，科技股因為「擔心AI開支及中國晶片威脅」而暴跌 。《路透社》亦報道，亞洲晶片股因為「中國競爭威脅令AI交易出現震盪」而下挫 。

3️⃣ 中概估值吸引 公司層面有利好消息

截至2026年中，中概科技股年初至今已累跌約9%，估值變得相當吸引 。阿里巴巴嘅Qwen AI產品預覽，以及即時電商業務虧損收窄，為整個板塊提供具體催化劑 。7月8日，阿里股價單日急升11.05%至108.98美元，全因市場對Qwen AI及阿里雲收入前景感到樂觀 。呢次升幅屬更廣泛嘅中國科技及AI股反彈嘅一部分，而阿里本身嘅故事就係睇Qwen AI同阿里雲能否帶動公司估值重評，即使2026財年經營利潤大跌64%，經營利潤率亦縮至得5% 。

4️⃣ 油價回落 美國就業數據偏軟

能源價格下滑，加上美國就業報告未如理想，進一步鞏固市場對聯儲局將維持寬鬆政策嘅預期，有利資金繼續流入中概股 。《路透社》報道指出：「能源成本降溫，加上美國就業數據偏軟，令市場降低聯儲局短期內加息嘅風險預期」。

⚠️ 重要警告：短線衝擊 唔代表結構性好轉

多位分析師形容7月中概ADR嘅升勢只係「短期動力」同「暫時嘅情緒提振」，並非基本因素出現協調性好轉 。呢次資金輪動其實好脆弱，一旦聯儲局釋放出加息訊號，或者AI公司業績令人失望，好可能就會逆轉 。Octans News嘅研究報告指出：「呢批中國科技ADR嘅廣泛升幅，反映嘅似係暫時嘅情緒提振，而唔係基本因素嘅協調性好轉」。投資者要留意，喺聯儲局偏向鷹派以及通脹連續五年超出目標嘅背景下，呢次輪動有機會好快就完結 。