AI對沖基金爆煲 被迫160億美元火速斬倉 中國投資者發出嚴厲警告

呢次事件震驚全球金融市場，而內地科技股投資者同市場分析師亦隨即大聲疾呼，警告借錢炒股同盲目追AI熱點嘅巨大風險。

爆煲過程

Situational Awareness係AI基建股嘅明星玩家。佢喺2026年上半年憑住極高槓桿、重注AI基建股，錄得驚人嘅439%回報 。

到7月，科技股估值逆轉，基金隨即面對連環孖展追繳。幾間主要經紀行要求補倉，但基金已經過度擴張 。佢哋得兩個選擇：集資或者賣貨。最後揀咗後者——而且相當急。據路透社報道，基金「幾乎喺幾日之內」清倉咗所有公開股票 。《紐約時報》報道，基金嘅AI投資組合喺7月單月已跌約67%，之後先完成斬倉 。

CNBC嘅Jim Cramer話，呢件事「揭示咗槓桿嘅隱藏風險」，顯示借錢可以好快放大虧損，觸發被迫賣貨 。《福布斯》分析指出，當過量資金透過借貸集中於單一交易，投資前景可以「瞬間崩潰」 。

基金仍持有私人投資，包括AI公司Anthropic嘅股份，但公開交易嘅股票部分基本清零 。

「超級泡沫」預言成真

值得留意嘅係，早喺2026年6月——即Situational Awareness爆煲前足足一個月——內地兩大對沖基金經理已經警告全球AI股正形成「超級泡沫」 。

以著名嘅2007年市場見頂預測聞名嘅Wealspring Asset創辦人楊東，喺一封投資者信件中指出全球AI股已成為「超級泡沫」，「爆破點可能不遠」 。上海半夏投資管理中心亦表示「AI泡沫爆破嘅觸發因素已經出現」，特別提到Anthropic嘅收入增長壓力 。

其他多間喺AI股身上大賺嘅內地對沖基金，亦喺7月中開始減倉，向投資者表示已進入「高度警戒」狀態 。

對內地科技股投資者嘅重要警示

喺Situational Awareness爆煲之後，內地科技股投資者同分析師紛紛強調以下幾個教訓：

「唔好用槓桿」 —— 呢個係最緊要嘅一句。駐上海嘅公開市場分析師Harry Shen接受《南華早報》訪問時，連講三次「唔好用槓桿」，認為係呢次爆煲嘅核心教訓 。高槓桿令本來可能可控嘅虧損，演變成系統性斬倉 。

「唔好盲目追熱點」 —— 駐上海嘅股市老手Michael Zhang提醒投資者：「唔好用借返嚟嘅錢炒股，唔好盲目追逐熱門話題——因為當你入場嘅時候，可能正正係其他人離場嘅時候」 。《福布斯》亦有類似觀點，指出借錢買嘅擁擠交易會形成脆弱嘅倉位，可以一夜之間爆煲 。

去槓桿已經開始 —— 內地交易員喺7月中已經以2016年以來最快速度拆解槓桿倉位，代表聰明錢早已喺最壞情況出現前離場 。以WT China Fund為例，該基金上半年飆升120%，但7月頭17日已跌17% 。香港Keystone Investors Pte嘅對沖基金同期亦跌12%，之前半年則升咗63% 。

更大市場背景

Situational Awareness爆煲並非單一事件。據彭博報道，亞洲對沖基金普遍受到7月跌市影響，因為AI狂潮喺2026年上半年帶嚟雙位數甚至三位數回報 。與此同時，內地國有相關機構罕有地發動大規模救市行動，穩定科技股主導嘅市場。ChinaAMC STAR 50 ETF錄得創紀錄資金流入，普遍認為係北京防止AI同半導體股跌勢失控嘅舉措 。

無論從Situational Awareness嘅殘骸定係宏觀市場走向都睇到一個清楚訊息：槓桿可以放大升浪，但同樣可以將贏錢嘅交易，喺幾日之內變成災難性嘅被迫斬倉。