ECB首次地緣政治反向壓力測試結果揭曉：銀行外幣流動性脆弱，舒緩措施過於樂觀

歐洲中央銀行（ECB）喺2026年7月31日公布咗首次地緣政治風險反向壓力測試嘅結果，今次測試涵蓋110家由ECB直接監管嘅歐元區銀行 。呢個測試嘅特別之處係要求每間銀行自行設計一個合理嘅地緣政治場景，呢個場景要令到銀行嘅普通股權一級資本比率（CET1）至少下跌300個基點，然後銀行要識別自己嘅弱點同提出舒緩行動 。測試結果揭示咗銀行喺捕捉償付能力同流動性互動方面存在重大不足，尤其係外幣流動性管理有好大漏洞，而ECB亦批評銀行提出嘅好多舒緩行動都太樂觀或者唔夠詳細 。

測試場景嘅關鍵發現

• 銀行設計嘅場景範疇好廣，包括貿易戰同關稅升級、制裁制度、針對關鍵金融基建嘅網絡攻擊、武裝衝突（包括俄烏戰爭升級），以及針對能源供應或其他戰略行業嘅混合戰爭 。
• 銀行需要模擬地緣政治風險嘅三個傳導渠道：對銀行風險承擔嘅直接影響、宏觀經濟嘅反饋效應，以及客戶同對手方嘅行為反應 。

外幣流動性嘅脆弱點

• 呢次反向壓力測試發現，好多銀行嘅壓力測試框架都未能好好捕捉償付能力同流動性之間嘅互動關係 。好多銀行假設即使喺嚴重嘅地緣政治壓力下，佢哋嘅流動性狀況仍然會維持喺監管要求之上，但就冇充分考慮到償付能力衝擊可能同時引發大規模嘅流動性外流。
• 特別值得留意嘅係外幣流動性嘅脆弱點：對於有重大跨境業務或者依賴外幣資金嘅銀行嚟講，佢哋低估咗喺地緣政治危機期間外幣流動性流失嘅速度同嚴重性，尤其係涉及制裁嘅場景，制裁可能凍結或限制某啲貨幣市場嘅資金進出 。

ECB對銀行提出嘅舒緩行動嘅憂慮

• ECB發現唔同銀行處理呢個測試嘅方式唔一致，仲判斷部分銀行提出嘅舒緩行動反映咗過度樂觀 。
• 好多銀行依賴嘅標準管理行動，例如出售資產、集資或者減少風險加權資產，喺地緣政治危機嘅壓力情況下可能根本執行唔到——舉例嚟講，資產喺「火燒連環船」嘅情況下只能以低價出售，或者當市場運作受阻時根本冇可能快速集資 。
• ECB特別指出銀行嘅應急計劃通常缺乏足夠細節，冇講清楚會用邊啲特定工具或者對手方，亦冇考慮到當好多銀行同時嘗試採取舒緩行動嗰陣，呢啲行動嘅效果會大打折扣 。