胡塞武裝襲擊沙特阿美Jazan煉油廠 高盛稱柴油正處於歷史性供應緊張嘅「震央」

Jazan遇襲同直接影響

沙特阿美喺2026年7月27日關閉咗Jazan煉油廠，因為胡塞武裝嘅襲擊損壞咗廠房嘅整合氣化聯合循環（IGCC）綜合設施同油庫區 。呢次襲擊令市場每日減少約40萬桶嘅煉油產能，而全球柴油供應本身已經非常緊張 。維修工作初步預計喺8月15日前完成 。

Jazan係一座特別擅長生產柴油嘅煉油廠，所以停產對中間餾分油供應嘅打擊特別大，有分析形容呢個係柴油價格嘅「下一波燃料衝擊」。

高盛對整體燃料供應緊張嘅評估

高盛喺2026年7月30日發表最新睇法，形容柴油正處於歷史性供應緊張嘅**「震央」** 。該行嘅主要發現包括：

• 7月全球煉油活動跌至疫情以來嘅季節性低位，主要原因係俄羅斯同中東戰爭導致嘅煉油廠停工，以及其他地區嘅煉油廠開工率偏低 。中東衝突同霍爾木茲海峽嘅航運受阻，對成品油市場嘅打擊遠大過對原油市場 。
• 成品油利潤率係2013至2019年平均水平嘅2至3倍，柴油利潤率預計會比戰前估計高出每桶19至26美元 。
• 美國柴油庫存正邁向8月嘅緊張局面，庫存量係2003年以來最低 。國際成品油出口嘅崩潰令短缺問題更加嚴重 。

高盛指出，俄羅斯同中東戰爭導致嘅煉油廠停工，加上中國嘅煉油量減少，令全球每日煉油量比去年同期減少大約650萬桶 。美洲同非洲嘅增產只能夠彌補大約三分之一嘅損失 。

Jazan停產點樣令原本已經嚴峻嘅情況雪上加霜

Jazan停產並唔係柴油危機嘅根源，而係喺一個已經乾涸嘅系統上再增加一個供應衝擊。喺襲擊發生之前，高盛已經預測2026年餘下時間成品油利潤率會維持喺2013至2019年平均水平嘅2至3倍，柴油利潤率會比戰前高出19至26美元 。該行亦警告過美國8月會出現柴油緊張，因為庫存量係2003年以來最低 。

時間點非常關鍵。 Jazan停產直接撞正北半球夏季駕駛同農業季節最緊張嘅時期，呢個時候柴油用於農業同貨運嘅需求達到高峰。呢次襲擊喺最危急嘅時刻令供需平衡顯著惡化，進一步印證咗高盛嘅判斷：柴油市場正面對石油市場中最大嘅供應緊張 。

8月中之前同之後嘅展望

Jazan預計要停產到大約8月15日，短期前景好視乎維修進度。如果維修時間延長，就會令每日40萬桶、主要係柴油嘅產能進一步消失，呢個係市場無法承受嘅。

高盛認為2026年餘下時間成品油利潤率會維持喺高水平 。結構性緊張嘅原因包括全球煉油產能短缺、歐洲煉油廠加速關閉、中國柴油產量下降，以及重質原油供應受限——呢啲因素喺Jazan遇襲之前已經存在，而且會喺襲擊影響消退之後繼續發酵 。

Jazan停產並唔係危機嘅源頭，但佢喺最危急嘅時刻令供需平衡顯著惡化，進一步印證咗高盛嘅判斷：柴油市場正面對石油市場中最大嘅供應緊張 。