日本南韓聯手干預匯市：日圓創兩年最大升幅 韓圜見九個月高位

2026年7月30日，日本同南韓做出咗一次極之罕見、可以話係史無前例嘅聯手匯市干預，用嚟撐住各自嘅貨幣匯價。市場消息仲話，呢次可能連美國都有份一齊做，結果日圓錄得接近兩年嚟最大嘅單日升幅，韓圜都升到九個月高位 。

干預行動：紐約時段聯手出擊

• 日本喺紐約交易時段（星期四）買日圓、賣美元，係三個月以嚟第一次咁做。之前日圓已經跌到接近四十年低位，因為伊朗戰爭引發嘅能源價格衝擊，進一步推高咗生活成本 。
• 南韓同一時間亦罕有地賣美元、買韓圜，令韓圜兌美元升到 九個月高位 。
• 市場消息形容呢次係一次極之罕見嘅 聯手干預行動，話唔定美國都有份參與 。其實兩國官員喺之前幾個月已經不斷放風話大家有緊密溝通 。

市場即時反應：日圓韓圜齊齊爆升

• 日圓：美元兌日圓跌到超過兩個月低位，日圓錄得接近兩年最大嘅單日升幅 。日圓一度急升到 157.97兌一美元，喺紐約時間朝早9點半之後嘅大約50分鐘內，一口氣升咗差唔多5日圓，係5月中以嚟最強水平 。
• 韓圜：南韓貨幣兌美元升到九個月高位，直接係干預嘅成果 。

更宏觀嘅背景：一年以嚟嘅單獨干預行動

7月30日嘅行動，其實係幾個月嚟一連串行動嘅高潮：

日本2026年不斷升級嘅干預

• 2026年4月30日：日本做咗近兩年嚟第一次官方買日圓嘅干預，因為日圓跌穿咗政治敏感嘅 160兌一美元關口。嗰日日圓一度急升 3% 。
• 2026年5月初：日本再出手，估計用咗大約 300億美元。連埋4月30日嗰次，日本喺一個月內總共用咗 11.7萬億日圓（約730億美元） 嚟干預，係1991年以嚟最大規模嘅單月干預 。
• 2026年5月11日：日本央行向投機者發出「最後警告」，令日圓單日再升3%，係三年嚟最大升幅 。但係好快日圓又再跌過，到6月初又逼近160水平 。
• 2026年6月：日本央行將政策利率加到30幾年以嚟最高，但日圓仍然受壓，喺160兌一美元附近徘徊 。

外交基礎：美日緊密協調

今次聯手行動嘅關鍵，係之前美國同日本已經有廣泛嘅協調：

• 2025年9月：美國財政部同日本財務省發出聯合聲明，同意繼續就宏觀經濟同匯率問題密切磋商 。
• 2026年1月：日本財務大臣加藤幸子話，美國財長貝森特都認同佢哋對日圓「單邊貶值」嘅擔憂 。日本高級官員確認佢哋同美國緊密合作處理匯市問題 。
• 2026年5月：貝森特話美國同日本都認為匯率過度波動係有害嘅，並確認雙方有持續溝通 。
• 2026年6月：加藤幸子同貝森特同意，有需要時會喺匯率問題上採取**「大膽」措施** 。日本財務大臣話東京同華盛頓保持經常聯絡，隨時候命行動 。
• 2026年7月：聯手干預前幾日，南韓外匯副局長話首爾同日本及其他主要盟友緊密溝通，警告韓圜已經「顯著偏離」基本因素 。
• 日本亦強調佢哋顧及美國債市嘅影響，確保買日圓、賣美元嘅行動唔會令美國國債收益率意外飆升 。

南韓嘅同步警告

南韓喺之前幾個星期已經不斷放風。7月2日，南韓外匯官員警告韓圜顯著偏離基本因素；3月14日，日本同南韓嘅財政部長更聯合表示，對兩國貨幣迅速貶值「嚴重關切」，準備好應對過度波動 。

關鍵總結：短暫舒緩定係結構性轉變？

2026年7月30日嘅聯手干預，係數月嚟不斷升級嘅口頭警告、日本耗資超過730億美元嘅單獨買日圓行動、日本央行加息，以及美日緊密外交協調嘅最終結果——背後嘅動力係日圓喺能源價格衝擊下跌到四十年低位。南韓嘅加入，令區域合作提升到新層次。

不過，2026年之前嘅干預行動只能產生短暫效果，日圓不停又跌返去干預水平。分析師都警告，單靠聯手行動，未必能夠扭轉美元強勢同日本央行漫長寬鬆貨幣政策遺留落嚟嘅結構性問題 。