• 賣幣之後，公司仍然持有大約 2,700 BTC，係第 28大 公眾企業Bitcoin持有者 。賣幣前，公司持有2,878 BTC 。
• CEO表示，考慮到公司股價較低，可轉換結構「已經唔再係最佳選擇」，今次賣幣符合公司資本保護策略 。
• 公司賣晒去年買入嘅大部分Bitcoin，降低咗成本基礎風險 。

2. Strategy（前稱MicroStrategy）— 5月至7月兩次賣幣

Strategy 喺2026年中進行咗兩次Bitcoin賣盤，合共大約 3,620 BTC。

第一次賣幣（2026年5月底/6月初）— 約32 BTC

Strategy 喺2026年5月底/6月初賣出一小部分Bitcoin，係 2022年以嚟首次賣幣 。多個新聞媒體報導，呢次清算觸發市場急跌，Bitcoin跌穿$70,000，係2026年4月以嚟首次，之後喺6月5日進一步跌穿$60,000 。CNBC指出，雖然賣出數量好細，但象徵住心理上打破咗Saylor「永不賣幣」嘅立場 。

第二次賣幣（2026年6月29日至7月5日）— 3,588 BTC

2026年6月29日至7月5日期間，Strategy 賣出 3,588 BTC，套現約 $2.16億美元，係 公司史上最大規模嘅單次Bitcoin清算 。賣盤分兩批進行：

• 1,363 BTC 喺6月29日至30日期間以均價 $59,256 賣出，套現 $8,080萬美元 。
• 2,225 BTC 喺7月1日至5日期間以均價 $60,773 賣出，套現 $1.352億美元 。

賣幣所得用嚟 支付優先證券持有人股息 同補充美元儲備 。截至當時，Strategy仍然持有 843,775 BTC，美元儲備有 $25.5億美元 。

第二季數位資產虧損

喺2026年7月6日提交嘅第二季8-K文件中，Strategy 報告 $83.2億美元 嘅數位資產虧損。《華爾街日報》確認呢個數字，並指出大部分係未實現損失 。詳細分類顯示，$83.1億美元 係未實現虧損（市值計價），只有 $90萬美元 係已實現虧損 。呢次減值反映Bitcoin價格跌穿咗Strategy嘅平均買入成本約 $75,476 。

3. 宏觀背景 — Bitcoin金庫企業壓力加劇

2026年中嘅賣盤係喺Bitcoin同數位資產金庫（DAT）模式遭受重創嘅背景下發生：

Bitcoin價格崩跌

Bitcoin喺 2025年10月 達到高位約 $126,000（部分來源話係歷史高位）。到2026年中，價格由高位下跌約 50%，喺6月底曾跌至 $58,000-$61,000 水平 。到6月5日，企業資產負債表上嘅Bitcoin金庫持有總值由 $1,340億美元 跌至 $720億美元，蒸發咗 $620億美元 。

金庫大規模退場

VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel表示，有幾間公司完全退出加密貨幣，仲有更多公司大幅減持 。CoinDesk喺2026年7月24日報導，Bitcoin金庫公司「正喺度減持，因為DAT模式受壓」，股價暴跌，公司轉向AI或其他業務 。多個來源確認，呢輪賣盤包括 九間公司完全退出Bitcoin金庫 。

Strategy政策轉向

Strategy放棄咗長期以嚟嘅「永不賣幣」口號，先係5月嘅小額賣幣，然後7月嘅3,588 BTC清算標誌住決定性轉變 。公司採用咗 新嘅金庫管理框架，授權最多出售 $12.5億美元 嘅Bitcoin，正式告別純粹囤積模式，轉向積極嘅債務同流動性管理 。《紐約郵報》形容呢個係「偏離咗聯合創辦人Michael Saylor『永不賣你的Bitcoin』嘅原則」。

現金流壓力

幾間Bitcoin金庫公司面對嚴峻嘅現金流壓力，因為Bitcoin抵押品價值下跌、可轉換債務契約收緊、股價暴跌 。Smarter Web嘅提早還債好明顯係為咗保存流動性 。

主要來源備註：

• 《華爾街日報》（$83.2億虧損） 同《路透社》（Bitcoin價格背景） 係財務數據最高權威來源。
• 九間公司完全退出 同 $12.5億授權 呢啲數字由加密貨幣行業報導（CoinDesk、KuCoin、CryptoRank）證實，但未有傳統金融媒體獨立核實。

• 賣幣之後，公司仍然持有大約 2,700 BTC，係第 28大 公眾企業Bitcoin持有者 。賣幣前，公司持有2,878 BTC 。
• CEO表示，考慮到公司股價較低，可轉換結構「已經唔再係最佳選擇」，今次賣幣符合公司資本保護策略 。
• 公司賣晒去年買入嘅大部分Bitcoin，降低咗成本基礎風險 。

2. Strategy（前稱MicroStrategy）— 5月至7月兩次賣幣

Strategy 喺2026年中進行咗兩次Bitcoin賣盤，合共大約 3,620 BTC。

第一次賣幣（2026年5月底/6月初）— 約32 BTC

Strategy 喺2026年5月底/6月初賣出一小部分Bitcoin，係 2022年以嚟首次賣幣 。多個新聞媒體報導，呢次清算觸發市場急跌，Bitcoin跌穿$70,000，係2026年4月以嚟首次，之後喺6月5日進一步跌穿$60,000 。CNBC指出，雖然賣出數量好細，但象徵住心理上打破咗Saylor「永不賣幣」嘅立場 。

第二次賣幣（2026年6月29日至7月5日）— 3,588 BTC

2026年6月29日至7月5日期間，Strategy 賣出 3,588 BTC，套現約 $2.16億美元，係 公司史上最大規模嘅單次Bitcoin清算 。賣盤分兩批進行：

• 1,363 BTC 喺6月29日至30日期間以均價 $59,256 賣出，套現 $8,080萬美元 。
• 2,225 BTC 喺7月1日至5日期間以均價 $60,773 賣出，套現 $1.352億美元 。

賣幣所得用嚟 支付優先證券持有人股息 同補充美元儲備 。截至當時，Strategy仍然持有 843,775 BTC，美元儲備有 $25.5億美元 。

第二季數位資產虧損

喺2026年7月6日提交嘅第二季8-K文件中，Strategy 報告 $83.2億美元 嘅數位資產虧損。《華爾街日報》確認呢個數字，並指出大部分係未實現損失 。詳細分類顯示，$83.1億美元 係未實現虧損（市值計價），只有 $90萬美元 係已實現虧損 。呢次減值反映Bitcoin價格跌穿咗Strategy嘅平均買入成本約 $75,476 。

3. 宏觀背景 — Bitcoin金庫企業壓力加劇

2026年中嘅賣盤係喺Bitcoin同數位資產金庫（DAT）模式遭受重創嘅背景下發生：

Bitcoin價格崩跌

Bitcoin喺 2025年10月 達到高位約 $126,000（部分來源話係歷史高位）。到2026年中，價格由高位下跌約 50%，喺6月底曾跌至 $58,000-$61,000 水平 。到6月5日，企業資產負債表上嘅Bitcoin金庫持有總值由 $1,340億美元 跌至 $720億美元，蒸發咗 $620億美元 。

金庫大規模退場

VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel表示，有幾間公司完全退出加密貨幣，仲有更多公司大幅減持 。CoinDesk喺2026年7月24日報導，Bitcoin金庫公司「正喺度減持，因為DAT模式受壓」，股價暴跌，公司轉向AI或其他業務 。多個來源確認，呢輪賣盤包括 九間公司完全退出Bitcoin金庫 。

Strategy政策轉向

Strategy放棄咗長期以嚟嘅「永不賣幣」口號，先係5月嘅小額賣幣，然後7月嘅3,588 BTC清算標誌住決定性轉變 。公司採用咗 新嘅金庫管理框架，授權最多出售 $12.5億美元 嘅Bitcoin，正式告別純粹囤積模式，轉向積極嘅債務同流動性管理 。《紐約郵報》形容呢個係「偏離咗聯合創辦人Michael Saylor『永不賣你的Bitcoin』嘅原則」。

現金流壓力

幾間Bitcoin金庫公司面對嚴峻嘅現金流壓力，因為Bitcoin抵押品價值下跌、可轉換債務契約收緊、股價暴跌 。Smarter Web嘅提早還債好明顯係為咗保存流動性 。

主要來源備註：

• 《華爾街日報》（$83.2億虧損） 同《路透社》（Bitcoin價格背景） 係財務數據最高權威來源。
• 九間公司完全退出 同 $12.5億授權 呢啲數字由加密貨幣行業報導（CoinDesk、KuCoin、CryptoRank）證實，但未有傳統金融媒體獨立核實。