油價急升、通脹預期急降：歐元區6至7月經濟大事回顧

歐洲央行表示，「消費者對過去12個月通脹嘅感覺明顯下跌，對未來12個月嘅預期亦都一樣」。不過，路透社就指出，呢個跌幅「好大程度上係因為中東嘅停火協議令能源價格回落，但呢個停火並唔持久」。彭博社亦都提到，6月份嘅調查「係喺中東戰火重燃引發油價飆升之前進行嘅」。調查期係6月4日至6月29日，期間一度有美伊停火，但停火其後破裂 。

油價：停火、暴跌、反彈至100美元

呢兩個月嘅油價走勢，幾乎完全由中東衝突嘅前景主導，尤其係美伊戰爭同佢對霍爾木茲海峽航運嘅影響。

6月至7月初：停火令油價回落

6月份嘅美伊臨時停火協議令霍爾木茲海峽嘅石油運輸大幅恢復。IEA嘅7月石油市場報告指出，北海布倫特原油價格喺6月內暴跌咗31美元，到7月初跌至每桶68美元，係戰爭爆發以嚟嘅最低位 。布倫特期油喺7月初曾經短暫喺71至72美元左右交易，因為OPEC+同意進一步增產 。

7月7日至8日：停火破裂

7月7日至8日，美國總統特朗普宣布同伊朗嘅臨時停火結束，美軍喺霍爾木茲海峽附近嘅商船受襲後，對伊朗發動新一輪攻擊 。伊朗隨後反擊。布倫特期油單日飆升約7%，7月8日收報79.07美元，係6月19日以嚟嘅最高收市價 。停火破裂令油市再次陷入混亂。

7月下旬：油價反彈至近100美元

到7月16日，油價進一步上升，因為美伊戰爭升級，雙方「加強攻擊」，伊朗要求也門胡塞武裝準備封鎖紅海石油航線 。7月23日，布倫特期油飆升至每桶98.49美元，比一個月前升咗24.98% 。《紐約時報》報道，全球油價自5月以嚟首次升穿每桶100美元，係因為衝突不斷升級 。

歐洲央行政策：6月加息、7月按兵、9月有機會再加

歐洲央行係主要央行中最早對能源帶動嘅通脹作出貨幣政策回應嘅，期間有兩個關鍵決定。

2026年6月11日：歐洲央行加息至2.25%

歐洲央行將三項關鍵利率上調25個基點，存款便利利率升至2.25% 。呢個係主要央行中首次因應中東戰爭而加息 。歐洲央行明確表示：「我哋咁做係因為中東戰爭推高咗物價」。呢個決定係一致通過嘅，決策者之間冇討論過其他選項 。

2026年7月23日：歐洲央行按兵不動，但暗示9月好大機會加息

7月23日，歐洲央行將借貸成本維持喺2.25%不變，暫停加息嚟評估能源衝擊嘅影響 。管理委員會表示會「密切監察能源價格上升嘅強度同持續時間」。行長拉加德暗示，央行「準備好喺9月採取行動」。路透社喺7月16日公佈嘅一項調查顯示，74位經濟學家中有越來越多數（70%，即52人）預期今年會喺9月第二次加息 。市場幾乎全面預期9月會加息至2.50% 。

通脹展望：2027年初之前都會高於2%

歐洲央行工作人員嘅預測好清楚顯示，能源帶動嘅通脹會喺一段長時間內遠高於2%嘅目標。

歐洲央行2026年6月嘅工作人員預測顯示，整體通脹率預計2026年平均為3.0%，2027年為2.3%，2028年為2.0%——即係話通脹預計會喺2027年上半年之前都高過目標 。7月9日公佈嘅6月歐洲央行貨幣政策會議紀錄顯示，決策者「睇到嘅預測顯示，即使已經加息近三次，通脹喺出年仍然會高過目標」。6月份嘅貨幣政策聲明警告話，「通脹喺夏季會進一步上升，並且會喺出年之前都遠高於我哋嘅2%目標」。歐洲議會嘅一份簡報指出，歐洲央行已經成為「首個因應中東戰爭帶嚟嘅新一輪通脹壓力而收緊貨幣政策嘅全球主要央行」。