北京硬推國產AI晶片：丁薛祥領軍、華為昇騰崛起，GPU IPO狂潮背後嘅真實差距

華為昇騰系列：行動嘅主力

華為嘅昇騰（Ascend）晶片系列無疑係呢場國產化運動嘅核心。舊年夏天，華為為丁薛祥舉行咗一場閉門簡報會，展示最新嘅AI晶片，並提出一個三年內同Nvidia競爭、實現關鍵AI領域自給自足嘅計劃 。

結果係點？睇啲數字就知有幾誇張：

• 市場主導權大洗牌： 根據Bernstein Research嘅數據，Nvidia喺中國先進AI晶片市場嘅份額，由2024年大約66%急跌至2026年中嘅約8%；華為嘅份額就反過來急升至大約50% 。
• 供應緊張： DeepSeek嘅V4模型——專為華為硬體設計並用其訓練——證明咗國產晶片都可以驅動到有競爭力嘅AI模型之後，對華為昇騰950晶片嘅需求更加係井噴式增長 。
• 收入大升： 華為預計2026年AI晶片收入達到120億美元，比2025年嘅75億美元增長至少60%，已確認嘅訂單來自阿里巴巴、字節跳動同騰訊 。
• 技術突破： 華為嘅昇騰910C晶片成功用嚟為DeepSeek-V4-Pro模型完成後期訓練——呢個係一個擁有1.6兆參數嘅巨型模型，用咗至少1,000粒華為晶片嘅集群 —— 標誌住由基本嘅推理應用，邁向更複雜嘅模型訓練呢一大步 。

GPU上市狂潮：Moore Threads、MetaX、Biren、Iluvatar CoreX

呢場國產化運動直接點燃咗中國GPU初創公司嘅上市熱潮，投資者對國產Nvidia替代品嘅熱情高漲到不得了。

密集嘅IPO窗口： 由2025年12月5日至2026年1月8日短短五個星期內，已經有四間中國GPU公司上市——Moore Threads同MetaX上咗上海科創板（STAR Market），Biren Technology同Iluvatar CoreX就上咗香港 。

• Moore Threads 集資約11億美元，首日股價飆升超過400%，零售投資者超額認購更高達4,000倍以上 。
• MetaX 兩個星期後喺科創板首日，股價更加爆升700% 。
• Iluvatar CoreX 同 Biren 都先後遞交咗香港IPO申請，趁住市場對國產晶片故事嘅強烈胃口 。截至2026年7月，MetaX仲秘密提交咗一個香港第二上市申請 。
• 至少有九間國產晶片公司嘅訂單出貨量超過10,000件，而Enflame Technology亦喺2026年初申請咗科創板上市 。

呢四間公司——成日被叫做「GPU四小龍」——雖然集資咗數十億美元，但呢股狂熱背後亦有警號：佢哋燒錢燒得好快，離盈利仲有好遠距離 。

同Nvidia仲係有好大嘅差距

雖然喺中國本土市場市佔率係有真係提升到，但講到絕對性能同規模，同Nvidia嘅距離仍然好明顯。

按出貨量計嘅市場份額： 2025年，中國國產供應商總共出貨咗165萬張AI加速卡——大約佔中國整體約400萬張市場嘅41%——而Nvidia喺中國整體AI加速伺服器市場嘅出貨量份額仍然有約55% 。不過，喺先進晶片呢個細分市場入面，根據Bernstein，Nvidia嘅份額已經跌到得返約8% 。

性能差距： 根據美國外交關係協會（CFR），而家美國最好嘅AI晶片，效能大約係華為最好產品嘅5倍。CFR預測呢個差距到2027年會擴大到17倍，因為Nvidia嘅下一代架構會遠遠拋離華為喺出口管制下可以生產到嘅嘢 。

全球市場份額： 呢四間IPO嘅GPU公司，合共佔全球GPU市場唔夠3%，而Nvidia就繼續主導全球AI晶片行業 。

EUV光刻機差距： 中國雖然喺2025年初整咗一部EUV光刻機嘅原型出嚟，但到而家都仲未整到可以用嘅晶片。政府目標係2028年整到可用嘅晶片，但知情人士認為2030年先係比較現實嘅時間表——呢個意味住中國仲要用舊一代嘅製程技術好幾年 。

整體AI實力差距： 布魯金斯學會指出，中國嘅AI模型喺由數學到編碼等各種行業基準測試上，仍然落後美國前沿模型「幾個月或以上」。

好清楚喇：丁薛祥正帶領一場由上而下嘅強硬行動，用採購令、補貼同民族主義口號，迫令中國AI業界遠離Nvidia、全面轉用國產晶片。華為嘅昇騰系列成為最大贏家，而一波GPU嘅IPO浪潮為Moore Threads同MetaX呢啲初創公司籌集咗數十億資金。不過，呢班公司嘅全球GPU市佔率加埋都係微不足道。即使喺中國本土市場確實搶到唔少份額，但同Nvidia頂尖晶片嘅絕對性能差距依然巨大——而且按照目前嘅出口管制政策，呢個差距預計只會越拉越大。