AI狂潮下中國記憶體雙雄CXMT、YMTC翻身做莊，全球定價規則從此改寫

重磅供應合約：鎖定過百億美元訂單

CXMT已經鎖定咗中國兩大互聯網巨頭嘅長期合約：

• 騰訊：CXMT同騰訊簽訂咗一張為期多年、價值約30億美元（約200億人民幣）嘅伺服器DRAM晶片供應協議。呢單交易喺CXMT計劃喺上海科創板IPO之前鎖定，由路透社喺2026年6月報道，引述三名知情人士 。合約期大約三到五年，暫時唔清楚有冇包括HBM（高頻寬記憶體） 。
• 字節跳動：CXMT同字節跳動（TikTok母公司）簽訂咗一份為期五年、價值超過70億美元嘅協議，根據三名消息人士透露 。呢個係CXMT至今最大嘅單一供應合約。

CXMT仲正同阿里雲、小米等公司洽談中 。僅係字節跳動同騰訊兩張單，就代表超過100億美元嘅已鎖定需求，為CXMT喺擴產DDR5同HBM嘅過程中提供咗強大嘅收入基礎 。CXMT嘅五大客戶喺2025年貢獻咗公司超過三分之二嘅收入 。

CXMT vs 華為：定價角力戰

幾個月以嚟，CXMT一直對華為——中國最大嘅科技公司之一——不斷加價 。呢場爭拗升級到一個罕見地步：據路透社消息，CXMT將華為關聯晶片工具商SiCarrier嘅工程師，直接趕出CXMT嘅研發區 。華為強烈反對加價，引發咗中國半導體行業少見嘅公開內部定價衝突 。CXMT據報喺對峙期間拒絕為華為減價 。

呢場衝突凸顯咗中國半導體行業權力格局嘅轉變：CXMT已經成為一個舉足輕重嘅玩家，強大到足以喺定價上同華為叫板 。華為最終決定唔將成本轉嫁畀手機用戶，但小米同其他中國品牌就因為記憶體漲價而受到好大打壓 。

美國政府回應：MATCH法案

2026年4月，美國跨黨派議員——參議員里施、里基茨同金——提出咗**《多邊科技硬體管制協調法案》（MATCH Act）** 。呢項法案針對出口到中國嘅晶片製造設備，強迫ASML等外國供應商遵守美國嘅出口限制，否則會面臨美國擴大管轄權嘅制裁 。

MATCH法案嘅核心條文 ：

• 禁止向中國先進晶圓廠銷售同維修關鍵晶片製造工具（包括ASML嘅深紫外光浸潤式微影系統同低溫蝕刻設備）
• 畀美國盟友150日時間調整出口管制，否則會單方面啟動外國直接產品規則（FDPR）限制
• 將CXMT、YMTC、中芯國際（SMIC）、華虹同華為列為受管制設施，等同實體清單級別嘅限制

YMTC早已被列入美國實體清單，限制咗佢哋獲取美國來源嘅工具同軟件 。美光（Micron）一直積極游說美國國會通過MATCH法案，目的係拖慢CXMT嘅產能擴張 。中國政府批評呢項法案，並表明準備好實施反制措施 。法案已經通過眾議院外交委員會，但截至2026年中仍未完成眾議院或參議院全院表決 。

更廣泛嘅市場影響：「晶片通脹」時代

• SK海力士市值突破一萬億美元：SK海力士喺2026年5月加入三星同美光嘅「萬億美元市值俱樂部」，由AI記憶體熱潮帶動 。SK海力士季度利潤急升62%，並表示客戶已經鎖定咗公司2026年嘅全部記憶體晶片產能 。SK海力士2025年全年經營利潤增加超過一倍 。
• 消費電子產品成本上升：DRAM短缺喺2025年中曾經令價格喺一個月內翻倍，影響蔓延到智能手機、伺服器同個人電腦 。標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）已記錄AI記憶體熱潮如何擠壓傳統DRAM供應，推高價格 。
• 產能競賽與潛在供應過剩：CXMT計劃2026年擴產5萬到6萬片晶圓，設備採購預算約50至60億美元；YMTC亦正在積極擴張，將武漢第三座晶圓廠嘅投產時間由2027年提前到2026年下半年 。行業分析師警告，呢個情況可能會喺2027年底由短缺轉為供應過剩 。一位三星前總裁已公開警告，記憶體價格可能喺2027年下半年下跌，因為中國產能陸續釋放 。
• CXMT業績大爆發：公司2026年第一季扭虧為盈，錄得淨利潤330億人民幣（48億美元），收入508億人民幣，對比去年同期亏损28億人民幣 。2025年全年，CXMT收入按年增長156%，達到約86億美元 。公司正準備喺上海科創板上市，計劃集資最多86億美元 。

重要提示：關於SK海力士提出「晶片通脹」（chipflation）呢個講法，喺今次搜尋中未能從官方聲明獨立證實。但整體通脹趨勢——DRAM/NAND成本上升推高消費電子產品價格——已被多個來源充分記載。

CXMT同YMTC嘅崛起，代表咗半導體行業幾十年嚟最重大嘅權力轉移之一。手握過百億美元嘅錨定合約、產能逐步逼近行業龍頭、加上美國國會急忙立法想擋住佢哋嘅勢頭——中國記憶體「雙子星」已經徹底改寫咗一個曾經只由三間公司壟斷嘅市場競爭規則。