Nokia Q2 2026業績全面睇：AI超級週期點樣帶動盈利？上調全年指引背後嘅三大引擎

最關鍵嘅AI訊號係：賣畀AI同雲端客戶嘅收入按年翻咗超過一倍，達到4.46億歐元 。公司嘅數據中心網絡部門仲錄得28億歐元嘅新訂單 backlog，反映需求唔單止係一次性，而係可持續嘅 。

上調全年盈利指引嘅三大引擎

Nokia基於呢股勢頭上調咗全年展望，對下半年增長好有信心 。主要推動力包括：

• AI/雲端收入爆炸性增長——比舊年多咗超過一倍，全靠大型雲端企業（hyperscaler）加大數據中心網絡設備投入 。
• 利潤率擴張——可比經營利潤率由8.3%擴大到9.0%，主要因為產品組合轉向更高價值嘅AI網絡設備 。
• 訂單能見度大大提高——28億歐元嘅AI/雲端新訂單，令未來幾季嘅收入預測更加確定 。

Nokia同Alphabet、TSMC、ASML嘅AI基建角色比較

關鍵脈絡分析： 呢四間公司都食緊同一條AI基建浪潮，但各自處於供應鏈唔同層面。

• Alphabet代表超大型雲端企業嘅需求方——佢哋係最終客戶，每年花幾百億美元起數據中心嚟跑AI工作負載。Google Cloud收入升82%、全年資本開支去到2050億美元，證明需求唔係見頂，而係加速緊 。
• TSMC係晶圓代工瓶頸——Nvidia AI加速器嘅唯一大量生產商。創紀錄收入、純利爆升77%，再加美國大擴廠，確認AI晶片訂單仲係「需求遠大過供應」 。