雀巢300億歐元賣水業務 夥拍 Platinum Equity 創立新公司 Peranel

雀巢（Nestlé）喺2026年7月23日公布上半年業績嘅同時，一併宣布將旗下歐洲水業務及高級飲品業務嘅50%股權，出售俾美國私募基金 Platinum Equity 。呢單交易將新成立嘅合資公司——命名為 Peranel——嘅估值推至近50億歐元（約57.1億美元）。雀巢預計可以從中收取約30億歐元（約34.3億美元）嘅現金 。

交易關鍵細節

呢單交易涵蓋嘅品牌組合相當廣泛，並會成立一間專注水同高級飲品類別嘅獨立新公司。

• 涉及資產: Perrier、S.Pellegrino、Acqua Panna、Nestlé Pure Life，以及超過30個其他品牌，產品銷往120個國家 。
• 合資公司結構: 新公司 Peranel 將會係雀巢同 Platinum Equity 各佔50%嘅合資企業，總部設喺巴黎 。
• 現金收益: 雀巢預計從交易中獲得約30億歐元（約34.3億美元） 。
• 企業價值: Peranel 嘅企業價值定為49億歐元（約55.9億美元），包括現金同債務 。
• 公布時間: 交易喺2026年7月23日，同雀巢2026年上半年業績報告一齊公布 。
• 預計完成: 交易預計喺2027年上半年完成，但仲有待監管機構批准 。

拍賣時間線

成個出售過程歷時超過一年，幾間大型私募基金相繼加入同退出。

里程碑	日期	來源
雀巢聘請 Rothschild 為出售提供建議	2025年5月
首輪競標截止；銀行準備20至30億歐元債務融資	2026年1月
德意志銀行加入成為顧問	2026年2月
KKR、PAI Partners、CD&R 同 Platinum 進入下一輪	2026年3月
KKR 退出競投	2026年5月初
PAI Partners 退出	2026年6月8日
Clayton Dubilier & Rice 退出；Platinum 成為唯一競投者	2026年6月23日
交易落實，並同上半年業績一齊公布	2026年7月23日

退出嘅競投者

拍賣喺2026年春夏大幅收窄，三間主要公司先後退出，最終由 Platinum Equity 勝出。

• KKR — 喺2026年5月初退出，據 Sky News 報道，KKR 唔會再參與之後嘅程序 。
• PAI Partners — 雀巢嘅長期私募基金合作夥伴（佢哋曾經共同擁有一間雪糕合資企業）喺2026年6月8日退出，鑑於雙方嘅現有關係，呢個決定令唔少人感到意外 。
• Clayton Dubilier & Rice (CD&R) — 喺2026年6月23日前退出，令 Platinum Equity 成為唯一嘅競投者 。

關於黑石集團 (Blackstone)：你嘅來源將 Blackstone 列為退出嘅參與者，但現有報道並冇證實呢點。2026年1月《彭博》嘅一篇報道確實提到 Blackstone 同 Bain Capital 都曾經表達過初步興趣，但之後嘅階段就再冇確認過佢哋有參與或者退出 。《路透社》、《彭博》同《金融時報》一直只提及 KKR、PAI Partners、CD&R 同 Platinum Equity 為推進嘅競投者 。

槓桿債務融資

喺2026年1月，銀行準備提供最多30億歐元嘅債務融資，以支持買家嘅收購，呢個做法符合典型嘅槓桿收購結構 。交易公布時未有詳細說明最終嘅融資組合，但雀巢可以獲得嘅30億歐元現金收益，同較早前提及嘅債務融資範圍一致 。

策略理據

行政總裁 Philipp Navratil（唔係 Laurent Freixe）正透過出售業務嚟執行更廣泛嘅組合精簡策略，目標係為雀巢「瘦身」，集中資源發展增長更快嘅類別 。水業務雖然擁有一系列標誌性嘅高級品牌，但一直被認為係增長較慢、資本密集嘅業務。出售50%股權而非整個業務，容許雀巢：

• 分散業務風險，並引入私募基金嘅營運專長
• 釋放約30億歐元現金，重新投資於增長更快嘅類別
• 透過保留嘅50%股權，繼續分享未來嘅潛在收益

關於行政總裁嘅重要備註：多個來源（《彭博》、《路透社》同雀巢自己嘅新聞稿）都指出雀巢嘅行政總裁係 Philipp Navratil，而唔係「Laurent Freixe」。Freixe 只係雀巢嘅前高層，負責執行呢單交易嘅係 Navratil。公司嘅董事會主席係前 Inditex 行政總裁 Pablo Isla 。