北京落重注救市：8.9億美元救火隊出動，A股有得彈但未企穩

2026年7月中，北京啟動咗一場億元級嘅股市救火行動。兩間國有投資公司——人稱「國家隊」——喺7月18至19日嘅週末，豪擲大約600億人民幣（約8.9億美元）掃入A股，同時中證監主席親自召開緊急座談會，企圖兜底跌到散嘅股市。呢次出手暫時煞停咗跌勢，但反彈只係維持咗兩日就開始散，又係一個「托市易，救信心難」嘅經典劇情。

點解要出手？

呢次跌市嘅導火線係全球對AI相關開支嘅懷疑升溫，美國科技股先冧，好快就蔓延到A股市場 。科技同AI概念股連跌幾星期，到7月中跌勢加劇，累計蒸發咗大約1.48萬億美元市值，逼到北京要喺週末出動「國家隊」 。

邊個落場？

出手嘅係兩間國有資本運營公司，即係坊間所講嘅「國家隊」 ：

• 中國國新控股（CRHC）——旗下子公司動用咗超過500億人民幣（約73.8億美元）嘅資金 。
• 中國誠通控股集團——同樣宣布大手買入A股 。

另外，**中國證券監督管理委員會（中證監）**主席吳清喺7月20日（星期一）主持召開咗市場穩定座談會 。

出咗咩招？

主要有三招：

1. 直接入市掃貨：兩間公司喺週末買入約600億人民幣（約8.9億美元）股票，掃貨目標集中喺國企同科技公司 。

2. 監管層開會維穩：7月20日，中證監同上市公司、證券公司、基金機構代表開會，表明會「全力以赴」維持市場穩定運作，並主動回應市場關注 。

3. 預告繼續買：兩間國企都話之後會繼續增持 。

A股點反應？

• 7月20日（星期一，救市後首個交易日）：上證綜合指數升0.85%，收報3,796.3點；滬深300指數升1.53%。不過深圳成指跌0.71%，表現好壞參半 。

• 7月21日（星期二）：A股連續第二日反彈，受惠於國家隊繼續買貨同上日座談會嘅承諾 。

• 7月22日（星期三）：市場開始獲利回吐，上證綜指微升0.07%至3,867點，但深圳成指跌1.42%，創業板指數更急跌超過3% 。科技股反彈勢頭好快就冇咗，再次掉頭向下 。

總結

呢次約8.9億美元嘅干預行動，短線成功煞停咗跌勢，仲令股市連續兩日反彈，但升勢唔全面，到第三日就開始散。分析形容呢次只係「防火措施」（firebreak），唔係新牛市嘅開始 。北京嘅快速行動證明咗佢哋願意直接用真金白銀入市去限制波幅，但同時亦反映咗A股市場嘅信心有幾脆弱——政府可以托住個指數一時，但冇辦法自己創造盈利，亦唔能夠單靠買貨就令散戶重拾信心。