ECB警告：穩定幣恐掏空歐洲銀行存款 數碼歐元2029年有望推出

Piero Cipollone嘅穩定幣警告

歐洲中央銀行（ECB）執行委員會成員 Piero Cipollone 發出警告，話穩定幣——特別係 以美元計價嘅穩定幣——嘅快速增長，可能會 將零售存款從歐洲銀行體系抽走，侵蝕傳統銀行喺日常支付嘅角色，威脅ECB嘅貨幣主權 。

Cipollone喺 2026年2月12日 喺羅馬一個演講中指出：「歐洲銀行可能會因為穩定幣而失去費用、數據同存款，穩定幣已經同國際卡組織合作，提供銀行存款以外嘅結算方式」。佢特別警告，美元穩定幣可能會喺歐洲站穩陣腳，先由非歐元交易開始，然後逐步擴大 。

Cipollone同ECB其他溝通中提到嘅主要風險包括：

• 存款脫媒——大量零售存款由商業銀行轉移至穩定幣，削弱銀行嘅資金基礎同貸款能力
• 貨幣政策傳導受阻——穩定幣普及會令ECB管理利率同傳導貨幣政策嘅能力變得複雜
• 金融穩定風險——穩定幣可能出現擠兌、偏離平價、儲備市場火燒賣，甚至波及其他持有儲備嘅銀行
• 監管套利——穩定幣喺歐盟內外受不同規則規管

ECB亦都 拒絕咗推廣歐元穩定幣嘅建議，喺2026年5月向歐盟財長發信，警告呢類計劃可能會阻礙銀行貸款同令利率管理更加複雜 。

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數碼歐元：ECB嘅戰略回應

咩係數碼歐元？

數碼歐元係一種 中央銀行數碼貨幣（CBDC）——由ECB擔保、但經銀行同金融科技公司分銷嘅電子錢包，設計上同歐元紙幣同硬幣並行，支援線上同線下支付 。

立法時間表

里程碑	日期
歐盟委員會提案	2023年6月28日
調查階段	2021年10月 – 2023年10月
準備階段	2023年11月 – 2025年10月
當前預備階段	2025年11月起
議會委員會批准	2026年6月（通過關鍵關卡）
預計法規通過	2026年內
12個月試點	2027年下半年
潛在首次發行	2029年

ECB管理委員會要到 法規最終確定之後 先會決定係咪正式發行數碼歐元 。

試點細節

數碼歐元試點係一個 有限嘅實際演練，旨在幫歐元系統測試技術、營運同用戶準備程度 。關鍵特點：

• 集中測試 個人對個人 同 個人對商戶 支付
• 喺歐元系統央行場地進行 線上同線下 測試
• 2026年初已向支付服務供應商發出參與意向邀請
• 參與協議喺2026年4月發布

保護銀行存款嘅設計特點

數碼歐元包含 內置保障措施，專門用嚟避免同商業銀行存款競爭或造成不穩定：

• 唔會支付利息——明確防止數碼歐元變成存款工具，避免吸走銀行存款
• 個人持有限額——每人數碼歐元錢包有上限（最終金額未公開鎖定）
• 經現有銀行分銷——數碼歐元依賴商業銀行同金融科技公司做分銷渠道，保留佢哋喺支付生態系統嘅角色
• 統一規則手冊——制定歐元區統一嘅標準、規則同技術要求