美伊停火協議破裂 對沖基金一周狂掃布蘭特期油 創近十年最大增持

7月8日：特朗普宣布停火協議「玩完」

7月8日，美國總統特朗普喺北約峰會上宣布，呢份由巴基斯坦斡旋簽署嘅臨時停火諒解備忘錄已經「玩完」，仲話「我認為已經結束，我唔想再同佢哋打交道」。伊朗隨即指責美國違反和平協議。

同一日，美軍對伊朗發動第二輪報復性空襲，針對商業船隻遇襲事件還擊。美軍中央司令部話，打擊咗超過80個伊朗目標，包括防空系統同伊斯蘭革命衛隊嘅船隻。

布蘭特期油當日急升5.2%，報每桶78.02美元，市場要重新為全面衝突定價。

7月9日至11日：軍事打擊持續升級

美軍連續多晚轟炸伊朗沿海目標，到7月9日已經係第三輪，之後再進行至少六晚嘅行動。伊朗方面擴大反擊，攻擊海灣國家，巴林同科威特響起防空警報。

7月12日：伊朗宣稱封鎖霍爾木茲海峽

喺7月11日至12日嘅周末，新一輪美軍空襲之後，德黑蘭宣稱已經「封鎖」霍爾木茲海峽，禁止商業船隻通行。特朗普隨即否認，話航道仍然開放。伊朗伊斯蘭革命衛隊就話，海峽會封鎖「直到另行通知」。

呢種不確定性令到航運交通暴跌。根據海事數據公司Kpler嘅數字，7月12日星期日，每日正常有超過130艘船隻通過呢條全球約五分之一石油必經之路，但當日得返14艘船。

與此同時，特朗普重新實施對伊朗嘅海上封鎖，話：「我哋重新實施伊朗封鎖，呢個名係因為只係阻止伊朗嘅船或者佢哋嘅客戶進出」。

7月13日：油價大升

7月13日星期一，油價顯著上升。布蘭特期油急升9.6%，收報每桶83.30美元，係2020年5月以嚟最大單日升幅。美國WTI期油都升9.4%，報78.14美元。石油公司股價造好，但股市就因為憂慮地區衝突擴散而下跌。

價格同持倉背景

喺停火破裂之前，布蘭特期油曾經回落到衝突前水平，大約72美元。之後衝突重燃，7月8日升穿78美元，到7月13至14日已經去到83至85美元。

即月布蘭特合約比六個月後嘅合約溢價達到8.92美元，係6月10日以嚟最大，反映市場擔心短期供應好緊張。

呢次嘅持倉規模同2026年3月衝突初期類似。當時對沖基金喺截至3月10日嘅一周，將布蘭特期油淨好倉增加65,438張至351,032張，係2020年以嚟最睇好嘅一次。但係7月呢一波買入速度更加驚人：一周內淨好倉增加超過7.5萬張合約，係2016年以嚟最大單周增幅。

伊朗嘅報復威脅

隨住危機加深，伊朗威脅會報復區內基礎設施，令人憂慮衝突會擴大，影響到海灣地區嘅能源設施同航道。美國同伊朗喺霍爾木茲海峽周邊互相攻擊，伊朗喺美軍行動後擴大對海灣國家嘅打擊。

外交渠道已經中斷、全球最重要嘅石油咽喉點陷入封鎖爭議、加上地區全面戰爭嘅風險，呢種供應風險嘅環境係近十年嚟未見過，對沖基金就押下咗最大嘅賭注。