首次OPEC+合作憲章技術委員會會議：巴庫會議重點與油市動盪背景

會議主要成果：

• 制定工作計劃： OPEC秘書長Haitham Al Ghais表示，當前首要任務係準備CoC工作計劃，包括詳細嘅活動清單同時間表，以加強OPEC同非OPEC產油國之間嘅長期能源合作 。
• 秘書處匯報： OPEC+秘書處進行咗簡報，並選出技術委員會主席 。
• 戰略定位： 會議被形容為合作憲章框架下能源合作嘅「重要里程碑」 。

呢次技術層面嘅會議冇公布任何新嘅生產配額決定，重點係制度同程序上嘅基礎工作，而唔係市場干預。

2. OPEC 2026年7月需求預測修訂

OPEC喺2026年7月13日（巴庫會議前兩日）發布咗七月月度石油市場報告（MOMR） 。

• 2026年需求增長： OPEC將2026年全球石油需求增長預測下調至約每日80萬桶（來源數字介乎78萬至80萬桶），係連續第三次向下修訂 。
• 總需求： 預計2026年全球石油需求約每日1.0594億桶，低於一個月前預測嘅1.0613億桶 。
• 2027年展望： OPEC首次發布2027年預測，預計需求同比增長約每日190萬桶 。
• 經濟增長： OPEC維持2026年全球經濟增長預測喺3.1%，2027年預測為3.2% 。
• 背景： 六月報告已經將2026年預測從最初嘅每日117萬桶下調至97萬桶，七月報告進一步加深咗減幅 。下調反映咗伊朗衝突後持續嘅需求疲弱 。

3. OPEC+七大核心成員嘅生產決定

「OPEC+七大核心成員」—沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克、阿爾及利亞、阿曼—自2025年底起一直管理一系列產量調整。

實際決定同時間點：

• 2026年初暫停增產： 2026年第一季，呢個小組叫停咗增產計劃，以支持因霍爾木茲危機而受壓嘅市場 。
• 逐步恢復增產（2026年5月至7月）： 由5月開始，呢七個國家同意每月溫和增產每日18.8萬桶，逐步解除2023年首次實施嘅額外自願減產 。7月嘅增產係連續第四個月嘅增加 。
• 象徵性意義： 由於霍爾木茲海峽關閉令伊拉克、科威特等成員國實際上無法增加出口，呢啲配額上調普遍被形容為純屬象徵性—實際產量根本無法達到新目標 。
• 重要更正： 有啲來源報導，呢七個國家喺2026年7月5日達成政策逆轉，決定由8月起減產每日18.8萬桶，從逐步增產轉回減產，以應對油價暴跌 。不過，呢個消息只由一個次要來源報導，未獲路透/彭博獨立證實。

注意： 巴庫技術委員會會議本身冇作出生產決定。產量調整係由部長級會議處理。

4. 動盪嘅市場背景

巴庫會議舉行時，國際油市正處於幾十年來最混亂嘅局面。

霍爾木茲海峽關閉：

• 霍爾木茲海峽由2026年2月28日起實際上關閉，美伊衝突阻斷咗全球其中一個最重要嘅石油運輸咽喉 。
• 2026年6月18日，美國同伊朗簽署諒解備忘錄（MOU），結束衝突並重開海峽 。航運活動開始正常化，但到7月初，通過量仍然遠低於衝突前水平 。
• 呢次關閉被形容為「史上最大嘅石油供應衝擊」，價格喺危機初期飆升，亞洲多國出現短缺 。

油價急跌：

• 布蘭特原油喺6月18日臨時協議後大幅下跌，到6月下旬回落至戰前水平約每桶70至75美元 。
• 6月24日，WTI跌穿每桶70美元，係衝突爆發後首次 。
• 海峽重開後，大量積压喺中東嘅石油湧入全球市場，路透形容呢個係「混亂嘅再平衡」，可能需要數月先至穩定落嚟 。
• 花旗分析師預測，隨住霍爾木茲干擾消退同需求疲弱，布蘭特原油年底可能跌至每桶60美元 。
• EIA指出，雖然布蘭特原油喺6月至7月平均約每桶105美元（受供應限制滯後影響），但整體價格走勢係向下 。

需求面疲弱：

• OPEC連續三次下調需求增長預測，反映衝突造成嘅經濟損害、亞洲消費疲弱（尤其係中國買家繼續缺席市場），以及危機期間高油價對全球經濟增長嘅更廣泛影響 。

總結表

總結： 巴庫會議係OPEC+長期治理嘅制度里程碑，而唔係影響市場嘅事件。真正嘅市場背景相當嚴峻：OPEC連續第三個月下調需求增長預測，七大核心成員因霍爾木茲關閉而難以實施象徵性配額上調，原油價格從戰時高位急跌至衝突前水平，而海峽重開後嘅供應浪潮更進一步威脅油價下行。